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2018Q1公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.46億元（+7.5%），營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)0.58億元（+17.7%），財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)0.16億元（+800%），管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)0.22億元（+31.4%）。 
    2、環(huán)保材料產(chǎn)能繼續(xù)爬坡，打開成長(zhǎng)空間 
    公司自主研發(fā)的環(huán)保材料主要為沸石分子篩材料和模板劑材料，應(yīng)用于汽車尾氣處理催化劑、MTO\MTP 催化劑、煉油催化劑等的載體。公司沸石環(huán)保材料正在逐步擴(kuò)產(chǎn)，二期擴(kuò)建項(xiàng)目中首個(gè)1500噸/年的車間已于2016年達(dá)產(chǎn)，另外產(chǎn)能1000噸/年的新車間也于2017三季度達(dá)產(chǎn)，剩余2500噸/年產(chǎn)能預(yù)計(jì)2019年底全部建成達(dá)產(chǎn)，隨著沸石產(chǎn)能的逐步釋放，環(huán)保材料板塊將成為公司業(yè)績(jī)的重要推動(dòng)力。此外，沸石分子篩也可應(yīng)用于工廠煙氣的脫硫脫硝，有望成為公司增長(zhǎng)新亮點(diǎn)。 
    3、OLED材料快速擴(kuò)張，打造增長(zhǎng)熱點(diǎn) 
    根據(jù)公司投資者答疑信息，公司2017年度OLED材料（含中間體與單體）業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，較上年度增長(zhǎng)約百分之百，公司OLED材料研發(fā)工作穩(wěn)步推進(jìn)，現(xiàn)已有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的OLED成品材料在下游廠商進(jìn)行驗(yàn)證。我們預(yù)計(jì)公司的OLED材料在國(guó)際客戶中的消費(fèi)量快速增加，由于國(guó)內(nèi)OLED面板企業(yè)的崛起，公司也存在成為國(guó)內(nèi)企業(yè)OLED材料的供應(yīng)商較大概率。 
    4、盈利預(yù)測(cè)與估值 
    預(yù)計(jì)公司2018/19/20年歸母凈利潤(rùn)為4.40/5.36/6.36元，對(duì)應(yīng)PE為22/18/15倍，維持"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。 
     5、風(fēng)險(xiǎn)提示：AMOLED下游需求不及預(yù)期；環(huán)保材料擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度低于預(yù)期。