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而公司毛利率環(huán)比下滑2.78pp 則是因?yàn)闃I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)占比的變化，包括海外業(yè)務(wù)的增長等因素。預(yù)計(jì)未來公司有可能通過鎖匯等手段降低匯兌損失對利潤率的影響。
    . 智能電表業(yè)務(wù)受益行業(yè)景氣度提升
    公司2018 年一季度預(yù)付款項(xiàng)同比上升128.19%，主要用于大宗材料的采購，同期在建工程同比增長674.38%，乃是智能環(huán)保配電設(shè)備擴(kuò)能及智能化升級項(xiàng)目增加投入，表明公司應(yīng)對行業(yè)景氣大幅擴(kuò)產(chǎn)，有望大幅提振智能電表板塊收入。此外，公司其他應(yīng)收款同比增長了65.96%，其中主要是投標(biāo)保證金、履約保證金增加所致，這是公司未來產(chǎn)生訂單的先驅(qū)指標(biāo)，側(cè)面印證行業(yè)景氣度的提升。2018 年預(yù)計(jì)首批智能電表將進(jìn)入輪換更新期，行業(yè)有望迎來新的拐點(diǎn)，國網(wǎng)將累計(jì)需用智能電表 20,470 萬只，每年平均需求 4,094 萬只，未來智能電表市場增速將維持在 15%左右。
    . 醫(yī)療融資租賃開局迅猛
    公司2018 年一季度短期借款同比增長166.87%，主要是融資租賃項(xiàng)目快速增長導(dǎo)致的短期融資增加，預(yù)收款項(xiàng)也同比增長51.51%，印證融資租賃項(xiàng)目預(yù)收款增長同步發(fā)生，預(yù)計(jì)分級診療持續(xù)推進(jìn)的背景下，該業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持高增長。
    . 盈利預(yù)測及估值
    預(yù)計(jì)2018-2020 年公司EPS 為0.68、0.81、0.94 元/股，同比增長8.16%、19.94%、16.61%