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吉利汽車自動(dòng)擋車型銷量占比持續(xù)提升。預(yù)計(jì)公司2018 年自動(dòng)擋占比提升至35%-40%，自動(dòng)擋操縱器產(chǎn)品價(jià)值量與盈利能力均好于手動(dòng)產(chǎn)品，帶動(dòng)公司業(yè)績提升。
    2. 新產(chǎn)品電子換擋器持續(xù)放量：電子換擋器是公司全新產(chǎn)品，價(jià)值量高于自動(dòng)擋操縱器，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上包括操縱模塊、通訊模塊和執(zhí)行模塊。目前公司電子換擋器主要應(yīng)用在新能源汽車和傳統(tǒng)高端車型。2017 年該產(chǎn)品共銷售2.6 萬套，主要配套眾泰汽車，2018Q1 開拓長豐等新能源車型。
    3. 原材料占生產(chǎn)成本比例不高：公司產(chǎn)品直接材料占生產(chǎn)成本比重約25%，且公司在成本端控制能力強(qiáng)。方正汽車團(tuán)隊(duì)判斷，18 年塑料等原材料價(jià)格上漲對公司盈利有影響，但幅度不大。
    4. 自主車企自動(dòng)變速箱滲透率提升，及自動(dòng)變速箱操縱器產(chǎn)品升級至電子換擋器，為公司提供業(yè)績支撐和市場空間：近年來，國內(nèi)自主車企紛紛加碼配套自動(dòng)變速箱，吉利、上汽通用五菱、比亞迪等主要客戶自動(dòng)擋車型推出增多，且銷量增長較快。公司作為其操縱器主要供應(yīng)商，產(chǎn)品由手動(dòng)操縱器切換為自動(dòng)變速箱操縱器，產(chǎn)品量價(jià)齊升的趨勢將得以維持。新能源汽車以及傳統(tǒng)汽車的消費(fèi)升級，電子換擋器無論在外觀，空間以及換擋體驗(yàn)上都好于傳動(dòng)操縱器，未來增長前景可期。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)自動(dòng)變速箱國產(chǎn)化趨勢不及預(yù)期