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本次價(jià)格調(diào)整幅度最大不超過25%，預(yù)示未來騰訊在中小客戶或者公開市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整的空間越來越小。
    2、從競(jìng)爭(zhēng)的角度看，2017 年11 月份阿里云和騰訊云CDN 的價(jià)格對(duì)比，騰訊云比阿里云價(jià)格要低。本次騰訊在公開市場(chǎng)中再次降價(jià)，我們認(rèn)為目前騰訊在云產(chǎn)品的整體競(jìng)爭(zhēng)中仍然處于追趕阿里的階段，力圖率先通過公開市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整，搶奪更多阿里系價(jià)格敏感小客戶。
    我們判斷為了宣傳考慮未來不排除阿里仍會(huì)對(duì)CDN 價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。如果未來阿里CDN 公開市場(chǎng)價(jià)格最終調(diào)整價(jià)格比騰訊略低，可以再次明確驗(yàn)證兩家巨頭互聯(lián)網(wǎng)公司在CDN 方面的競(jìng)爭(zhēng)趨緩。
    3、公開市場(chǎng)價(jià)格仍遠(yuǎn)高于大客戶市場(chǎng)，大客戶價(jià)格向下彈性更?。捍罂蛻鬋DN 價(jià)格仍在10 元/Mbps/月左右，基本在成本線上下，預(yù)計(jì)本次大客戶價(jià)格向下彈性更小。
    4、運(yùn)營(yíng)商合作成為未來公司重要看點(diǎn)：未來不排除中國(guó)聯(lián)通與網(wǎng)宿科技建立CDN 合資子公司的可能性。借助中國(guó)聯(lián)通的豐富的骨干網(wǎng)資源以及接入網(wǎng)資源，公司在傳統(tǒng)CDN 分發(fā)以及在社區(qū)云方面的資源將要?jiǎng)儆诨ヂ?lián)網(wǎng)廠商，也將會(huì)在大視頻時(shí)代構(gòu)筑領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
    5、業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司 17-19 年 EPS 分別為 0.35、0.46、0.59元，對(duì)應(yīng) PE 分別約為28.87、23.45、18.92 倍，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    6、風(fēng)險(xiǎn)提示：CDN 價(jià)格持續(xù)大幅下滑；海外業(yè)務(wù)及托管云市場(chǎng)發(fā)展不及預(yù)期；運(yùn)營(yíng)商進(jìn)入公開CDN 市場(chǎng)