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    排放標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)升級(jí) 積極拓展乘用車業(yè)務(wù)。排放標(biāo)準(zhǔn)提高催化汽油機(jī)節(jié)能需求，乘用車后處理系統(tǒng)、汽油增壓器等新興業(yè)務(wù)市場順利拓展，汽油增壓器已配套上汽、東風(fēng)等主流主機(jī)廠。
    積極布局新能源 儲(chǔ)備增長新空間。為應(yīng)對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)劇烈變革新需求，公司前瞻性布局電驅(qū)動(dòng)技術(shù)。公司參與輪轂電機(jī)行業(yè)佼佼者Protean Holdings Corp E 輪融資， 并與Protean 全資子公司Protean Electric Ltd.在無錫成立合資公司。
    汽車市場平穩(wěn)增長 結(jié)構(gòu)升級(jí)催化商用車新需求。汽車市場進(jìn)入中低速增長期，治超政策和排放標(biāo)準(zhǔn)提高推動(dòng)商用車結(jié)構(gòu)升級(jí)需求，傳統(tǒng)汽油機(jī)優(yōu)化升級(jí)仍是汽車節(jié)能化重要途徑。
    盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)威孚高科2018 年至2020 年的營業(yè)收入分別為95 億元、101億元和107 億元，歸屬母公司凈利潤分別為28 億元、30.3 億元和32.8 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為2.77 元、3.01 元和3.25 元。動(dòng)力系統(tǒng)部件龍頭穩(wěn)固，汽車排放標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格，乘用車業(yè)務(wù)順利拓展。公司是汽車排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)精準(zhǔn)受益標(biāo)的，首次覆蓋我們給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
    股價(jià)催化劑：商用車限超政策推進(jìn)和排放標(biāo)準(zhǔn)提高；乘用車業(yè)務(wù)順利拓展。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車市場增速大幅回落風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車市場加速發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。