久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

江蘇省國企改革是區(qū)域重磅政策，而本次整合是江蘇省國企改革的“必經(jīng)之路”，支持省屬優(yōu)勢企業(yè)做大做強(qiáng)的意義重大。根據(jù)江蘇省2014 年公布的《省屬企業(yè)深化改革實(shí)施細(xì)則》，“企業(yè)國有資本在基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源、公共服務(wù)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、金融投資等重要領(lǐng)域的集聚度達(dá)到80%以上”。金陵飯店集團(tuán)作為國內(nèi)領(lǐng)先的高端酒店集團(tuán)，在江蘇省國企的地位非比一般，在做大做強(qiáng)的指導(dǎo)方針下，以集團(tuán)來整合江蘇省的酒店和旅游資產(chǎn)具有典型示范意義。
    酒店業(yè)務(wù)整合成為焦點(diǎn)，上市公司平臺(tái)整合預(yù)期增強(qiáng)
    金陵飯店集團(tuán)的酒店業(yè)務(wù)全在上市公司，資產(chǎn)注入后將引發(fā)同業(yè)競爭問題。從國企改革政策層面分析，在“混改”大方針下，證券化趨勢推動(dòng)江蘇省國有企業(yè)上市不斷進(jìn)程加快。公司作為金陵飯店集團(tuán)旗下唯一上市公司，具備天然的平臺(tái)優(yōu)勢。根據(jù)2014年末的披露數(shù)據(jù)測算，上市公司資產(chǎn)在集團(tuán)中占比約21%（集團(tuán)持股41.4%），隨著集團(tuán)在江蘇省國有企業(yè)中的地位提升，集團(tuán)“混改”將大幅增強(qiáng)對上市公司資產(chǎn)注入的預(yù)期。
    公司酒店業(yè)務(wù)處于上升期，品牌推動(dòng)管理輸出業(yè)務(wù)擴(kuò)張
    金陵飯店在國內(nèi)高端酒店排名第四、全部酒店集團(tuán)中排名第十八、全球酒店集團(tuán)中排名第四十一，是國內(nèi)優(yōu)秀的高端酒店管理運(yùn)營企業(yè)，在國內(nèi)高端連鎖酒店市場中占比7.27%。在酒店行業(yè)整體向好的大背景下，公司酒店業(yè)務(wù)具備良好的成長能力。截止2017 年末，公司旗下136 連鎖酒店推動(dòng)酒店業(yè)務(wù)板塊營收增長10.29%，其中，酒店管理業(yè)務(wù)增速達(dá)到31.22%。在2018 年Q1，公司營業(yè)收入進(jìn)一步提速，實(shí)現(xiàn)20.94%的高速增長。借助行業(yè)東風(fēng)，以及酒店資源整合后帶來的影響力加深，公司有望進(jìn)一步輸出金陵酒店管理品牌，實(shí)現(xiàn)市場份額擴(kuò)張。
    公司內(nèi)外不斷優(yōu)化，"一體兩翼"推動(dòng)大三板塊齊發(fā)展
    公司目前的三大業(yè)務(wù)板塊--"酒店投資管理、旅游資源開發(fā)、酒店物資貿(mào)易"--正在公司"品牌"與"資本"雙輪驅(qū)動(dòng)下快速發(fā)展：1）對內(nèi)努力以科學(xué)、精細(xì)化的管理提升效率。公司在酒店運(yùn)營方面不斷深耕，不僅僅業(yè)務(wù)模式調(diào)整向酒店、寫字樓、商鋪和物業(yè)的一體化運(yùn)營，還配合智能化的信息系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對酒店管理、人才培養(yǎng)的進(jìn)一步提升；2）對外致力于打造新項(xiàng)目"金陵天泉湖旅游生態(tài)園"。公司發(fā)揮上市公司的優(yōu)勢、以資本豐富自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，新項(xiàng)目以"全國一流的生態(tài)旅游度假區(qū)和養(yǎng)生養(yǎng)老示范區(qū)"為目標(biāo)，深度布局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化未來公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。
    投資建議：我們認(rèn)為公司作為江蘇省酒店資產(chǎn)整合平臺(tái)價(jià)值在國企改革進(jìn)程推動(dòng)下進(jìn)一步提升，疊加公司酒店行業(yè)大背景向好、自身業(yè)務(wù)不斷優(yōu)化等因素，規(guī)模、業(yè)績均有望實(shí)現(xiàn)良好的增長。
    預(yù)計(jì)2018-2020年EPS分別為0.28、0.32、0.35元，目前股價(jià)對應(yīng)PE分別為36X、21X、28X，給予"增持"評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國企改革進(jìn)展不及預(yù)期；酒店行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期；資產(chǎn)整合風(fēng)險(xiǎn)。