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其中TestAmerica實現(xiàn)營業(yè)收入6.93 億元，同比下滑8.3%，凈利潤虧損465 萬元，較去年同期多虧損424 萬元；EPTISA實現(xiàn)營業(yè)收入3.48 億元，同比下滑1.42%，凈利潤虧損406 萬元，較去年同期多虧損18 萬元。剔除境外業(yè)務影響，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.38 億元，同比增長45.40%，凈利潤1.92 億元，同比增長23.07%。
    分業(yè)務來看，工程承包業(yè)務實現(xiàn)快速增長。公司1H18 工程咨詢業(yè)務實現(xiàn)收入25.38 億元，同比增長12.78%，收入占比85.2%，同比降低7 個百分點；工程承包業(yè)務實現(xiàn)收入4.41 億元，同比增長132%，收入占比由7.78%提升至14.8%。
    工程咨詢業(yè)務毛利率提升帶動公司綜合毛利率提升0.61 個百分點，期間費用率提升疊加營業(yè)外利潤貢獻降低使得凈利率小幅下滑0.17 個百分點。公司1H18 工程咨詢毛利率同比提升3.35 個百分點至31.54%，工程承包毛利率同比下滑8.83 個百分點至5.96%，綜合毛利率提升0.61 個百分點至27.75%；期間費用率同比微增0.35 個百分點至16.35%，其中銷售費用率/管理費用率/財務費用率較去年同期分別變化-0.29/0.25/0.39 個百分點，財務費用率提升主要系短期借款增加5.1 億及BT 業(yè)務利息收入減少所致；公司資產(chǎn)減值損失占營業(yè)收入比重較去年同期基本持平，綜合影響下公司凈利率小幅下滑0.17 個百分點至6.52%。
    工程承包業(yè)務快速增長導致公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額較去年同期多流出1.85 億元，付現(xiàn)比大幅提升。公司1H18 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-6.54 億元，同比多流出1.85 億元，收現(xiàn)比95.88%，基本與去年同期持平，其中預收款同比增加2224 萬元，存貨同比增加5218 萬元，應收賬款同比增加14.1億元；付現(xiàn)比64.22%，較去年同期提升7.64 個百分點，預付款同比減少215 萬元。
    1）“新領域+新市場”雙布局助力業(yè)績成長。公司戰(zhàn)略布局未來智慧交通，介入民航新領域，將借助國家實施交通強國戰(zhàn)略的契機，將新設民航分院建設成為集規(guī)劃、設計咨詢和管養(yǎng)等核心業(yè)務的一流專業(yè)性綜合團隊；市場開拓持續(xù)加大，進一步加強屬地化建設，公司在原有屬地化業(yè)務布局基礎上，又新設了武漢、深圳、平潭、川藏等屬地化區(qū)域，并以子公司蘇交科華東作為集團屬地化建設先行示范點，由單一環(huán)節(jié)向全產(chǎn)業(yè)鏈、由單一專業(yè)向綜合型轉(zhuǎn)變。2）整合海外子公司優(yōu)勢資源，助力“一帶一路”和環(huán)境業(yè)務穩(wěn)步推進。公司充分發(fā)揮西班牙子公司Eptisa 在拉美地區(qū)的豐富經(jīng)驗和水領域的領先技術優(yōu)勢，18 年上半年成功獲取巴拿馬Martano 電站項目的業(yè)主工程師和項目管理服務（OE&PMC），該項目是中國企業(yè)在巴拿馬投資的最大電力項目，同時該項目也是“一帶一路”戰(zhàn)略在拉美地區(qū)落地的重要成果之一，公司“走出去”漸顯成果；國內(nèi)環(huán)境業(yè)務穩(wěn)步推進，目前，中國生態(tài)文明研究與促進會綠色交通分會已獲得批復；海外研發(fā)機構獲得南京市科委批復；實驗室CMA 認證擴項由348 項提升至406 項；已完成土壤修復團隊、水污染治理團隊的成立。3）首期事業(yè)伙伴計劃（第2 期員工持股計劃）實施，充分激發(fā)員工活力。公司“事業(yè)伙伴計劃”完成了股份首次購買，首任事業(yè)伙伴104 人，其中高級事業(yè)伙伴14 人，普通事業(yè)伙伴90 人。截至目前，第2 期員工持股計劃已在二級市場累計買入公司股票2,39 萬股，占公司總股本0.3%，成交金額1994 萬元，成交均價8.35 元/股。
    維持盈利預測，維持“增持”評級：預計公司18 年-20 年凈利潤為5.80 億/6.96 億/8.35 億，對應增速分別為25%/20%/20%,對應PE 分別為13X/11X/9X，維持增持評級。