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    分析與結(jié)論：
    1、股權(quán)集中、減持停止，強(qiáng)化公司控制力
    近日，公司第一大控股股東中國(guó)節(jié)能投資公司宣布將所持有公司的20.54%股權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓至公司現(xiàn)第三大控股股東中國(guó)節(jié)能。轉(zhuǎn)讓后，中國(guó)節(jié)能將成為公司第一大控股股東，占股比例為28.60%，股權(quán)進(jìn)一步提升。此外，公司第二大控股股東魯銀投資的控股股東由山東鋼鐵變更為山東國(guó)惠。山東國(guó)惠的實(shí)際控制人為山東省國(guó)資委，并計(jì)劃對(duì)魯銀投資增持1 億元公司股票。此次轉(zhuǎn)讓和增持完成后，魯銀投資有望停止對(duì)公司減持。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)繼續(xù)集中，大股東停止減持，將增強(qiáng)公司管理控制力。
    2、OLED 進(jìn)入放量驗(yàn)證階段，業(yè)績(jī)爆發(fā)可期
    據(jù)2018 年8 月9 日公司在深交所互動(dòng)易回復(fù)，OLED 成品材料在下游廠商進(jìn)行驗(yàn)證進(jìn)展順利，并且已進(jìn)入放量驗(yàn)證階段。據(jù)IHS 預(yù)測(cè)，2017~2020 年全球OLED 面板市場(chǎng)規(guī)模年均增速可達(dá)30%，上游OLED 材料將顯著受益。公司于2017 年OLED材料收入大幅增長(zhǎng)約100%，作為國(guó)內(nèi)OLED 材料領(lǐng)先企業(yè)，有望充分受益行業(yè)高增長(zhǎng)，未來(lái)保持50%以上增速，市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
    3、國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)落地，打開(kāi)分子篩需求空間
    2018 年6 月28 日，國(guó)六排放法規(guī)時(shí)刻表落地，規(guī)定重型車(chē)國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)分 6a 和 6b 兩個(gè)階段實(shí)施。6a 階段，燃?xì)馄?chē)、城市車(chē)輛、所有重型柴油車(chē)將分別于2019 年、2020 年、2021 年的7 月1 日實(shí)施；6b 階段，燃?xì)廛?chē)輛及所有車(chē)輛將分別于2021 年1 月 1 日和 2023 年 7 月 1 日實(shí)施。國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)最大的升級(jí)在于對(duì) NOx 排放的限制，必須增加選擇性催化還原器（SCR）。分子篩為SCR 核心結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)全球分子篩需求量為1.2 萬(wàn)噸/年，并以約6%的增速增長(zhǎng)。公司已成為全球領(lǐng)先的汽車(chē)尾氣凈化催化劑生產(chǎn)商核心合作伙伴，現(xiàn)擁有分子篩年產(chǎn)能3350 噸，預(yù)計(jì)到2019 年增加至5850 噸。伴隨國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施，公司有望打開(kāi)分子篩業(yè)務(wù)成長(zhǎng)空間。
    4、投資評(píng)級(jí)與估值
    預(yù)計(jì)公司 2018-2020 年歸母凈利潤(rùn)分別為 4.53、5.56、6.81 億元，EPS 分別為 0.5、0.61、0.75，對(duì)應(yīng) PE 分別為 15.4、12.5、10.2，給予強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
    5、風(fēng)險(xiǎn)提示
    公司項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展未達(dá)預(yù)期，下游需求不及預(yù)期。