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2018 上半年，公司積極開拓市場，同時(shí)整線銷售逐漸被客戶認(rèn)可，現(xiàn)已成功實(shí)施了20多條整線，銷售額大幅度增加，實(shí)現(xiàn)營收9.91 億元，同比增加34.52%。其中鋰電池專用設(shè)備業(yè)務(wù)收入6.03 億元，同比增加0.18%，與上年同期基本持平；其他業(yè)務(wù)收入3.88 億元，同比增加187.43%，保持高速增長。
    毛利率、凈利率略微攀升，盈利能力有所改善。2018 上半年，公司綜合毛利率為34.98%，同比增加0.64pct，其中鋰電池專用設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率為38.18%，同比增加0.23pct；公司凈利率為17.47%，同比增加1.32pct，盈利能力有所改善。這要得益于公司引進(jìn)了具備10 年以上精益化管理經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)，建立了全價(jià)值鏈管控運(yùn)營體系， 通過提升效率降本降費(fèi)。
    存貨、預(yù)收賬款分別同比增加32.40%、66.16%，側(cè)面反映在手訂單充足。考慮到公司生產(chǎn)計(jì)劃絕大部分按照銷售訂單確定，實(shí)行以銷定產(chǎn)，因此存貨能反映訂單情況。2018 上半年，公司存貨為7.62 億元，同比增加32.40%，側(cè)面反映公司在手訂單充足。此外，公司預(yù)收款項(xiàng)為4.63 億元，同比增加66.16%，訂單落地跡象明顯。
    盈利預(yù)測及評級：公司是國內(nèi)鋰電整線業(yè)務(wù)的領(lǐng)跑者，將受益于下游動力電池行業(yè)對自動化設(shè)備的旺盛需求，預(yù)計(jì)公司18-20 年EPS 分別為0.94/1.27/ 1.53 元，對應(yīng)8 月15 日股價(jià)PE 分別為26x/ 19x/ 16x，維持“審慎增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：鋰電企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，訂單交付不及預(yù)期。