久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

①上半年公司實(shí)現(xiàn)收入7.25 億元，同比+72.87%，歸母凈利潤5631 萬元，同比+40.37%。分業(yè)務(wù)來看，智能裝備核心部件收入3.70 億元，同比+47.76%，其中運(yùn)動控制系統(tǒng)產(chǎn)品同比+85.25%；工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備收入3.55 億元，同比+110.17%。②上半年毛利率36.15%，同比+2.37ppt。分業(yè)務(wù)來看，智能裝備核心部件毛利率39.10%，同比略有提升，工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備毛利率33.07，同比大幅增長7.05ppt。凈利率8.65%，同比-2.39ppt。③期間費(fèi)用率28.36%，同比+1.24ppt，有所上升。銷售費(fèi)用率5.90%，同比-2.00ppt,下降明顯,管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為20.23%、2.23%，均略有上升。④研發(fā)費(fèi)用7918 萬元，同比+101.94%，占當(dāng)期收入的10.92%。公司歷來重視研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用占比一直保持在10%上下。
    2） 國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人龍頭，進(jìn)入加速成長期。①公司依托在數(shù)控系統(tǒng)、伺服技術(shù)等核心部件領(lǐng)域的多年積累，快速切入工業(yè)機(jī)器人本體及集成應(yīng)用領(lǐng)域，業(yè)務(wù)覆蓋從自動化核心部件及運(yùn)動控制系統(tǒng)、工業(yè)機(jī)器人到機(jī)器人集成應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建了從技術(shù)、成本到服務(wù)的全方位競爭優(yōu)勢。②目前公司已擁有包括六軸通用機(jī)器人、四軸碼垛機(jī)器人、SCARA 機(jī)器人、行業(yè)專機(jī)、標(biāo)準(zhǔn)化機(jī)器人工作站等全系列機(jī)器人產(chǎn)品，業(yè)務(wù)高速發(fā)展，在折彎、光伏、焊接、打磨、搬運(yùn)、碼垛等機(jī)器人應(yīng)用領(lǐng)域已經(jīng)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，并積極拓展電子電器、陶瓷、木材加工等應(yīng)用市場。公司不斷加大研發(fā)投入，加速產(chǎn)品更新升級，機(jī)器人二維和三維視覺技術(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)。③上半年公司工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備收入3.55 億元，同比+110.17%，進(jìn)入加速成長期。
    3） 外延整合協(xié)同效應(yīng)顯著。公司先后收購英國TRIO、控股德國M.A.i、參股美國BARRETT、意大利Euclid 等公司，目前并購整合后協(xié)同效應(yīng)明顯，公司綜合技術(shù)實(shí)力得到增強(qiáng)，已成功轉(zhuǎn)型為運(yùn)動控制完整解決方案供應(yīng)商。交流伺服及運(yùn)動控制系統(tǒng)產(chǎn)品在繼續(xù)與國際品牌直面競爭的基礎(chǔ)上，開始進(jìn)入以歐、美高端運(yùn)動控制系統(tǒng)為主導(dǎo)的市場。上半年公司海外收入同比增速高達(dá)291.28%。
    4） 機(jī)器換人大趨勢下，公司未來大有可為。①國產(chǎn)核心零部件技術(shù)不斷突破，國產(chǎn)機(jī)器人本體價(jià)格持續(xù)下降，在勞動力成本不斷上漲的形勢下，機(jī)器換人的經(jīng)濟(jì)性越來越明顯。②我國工業(yè)機(jī)器人密度僅為80臺/萬人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后與日韓等國家。③2017年我國工業(yè)機(jī)器人銷量同比增速高達(dá)58%。在下游資本開支增速放緩和上年高基數(shù)的共同作用下，2018上半年工業(yè)機(jī)器人行業(yè)產(chǎn)量增速有所回落，但機(jī)器換人的大趨勢不會變化，公司作為國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人龍頭，未來大有可為。  
    5） 投資建議：預(yù)計(jì)公司2018-20年收入分別為1802.40、2782.73、4078.93百萬元，歸母凈利潤分別為150.78、213.11、294.44百萬元，EPS分別為0.18、0.25、0.35，對應(yīng)PE分別為68.70、48.61、35.18倍，維持推薦評級。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)增速下滑風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競爭加劇，下游行業(yè)資本開支持續(xù)低迷