久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    毛利率同比降低 1 個(gè) pct，三費(fèi)占比下降明顯，體現(xiàn)較強(qiáng)費(fèi)用管控能力
    2018H1 公司綜合毛利率 44.74%，比去年同期下降 1 個(gè) pct，主要因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整所致。報(bào)告期內(nèi)，變頻器類、伺服、PLC 以及傳感器產(chǎn)品毛利率有所降低，但新能源類產(chǎn)品毛利率提升了近 7 個(gè) pct。由于毛利率較低的新能源類產(chǎn)品收入占比從去年的 11.2%提至 13.45%，毛利率較高的變頻類產(chǎn)品營(yíng)收占比下降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整使得綜合毛利率略有降低，但總體仍維持在較高水平。2018H1 公司銷售、管理費(fèi)用同比增速低于收入增速，財(cái)務(wù)費(fèi)用因存款利息增加下降明顯，2018H1 三費(fèi)占營(yíng)收比例 27.4%，較去年同期降低 1.8 個(gè) pct，體現(xiàn)出較強(qiáng)費(fèi)用管控能力。
    電梯業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，工控維持較高增速，新能源車業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，軌交訂單充沛
    2018H1 公司電梯一體化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 5.52 億元，同比+8.57%；通用自動(dòng)化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 11.81 億元，同比+29%；SCARA  機(jī)器人基本完成系列化，產(chǎn)品可滿足多場(chǎng)合應(yīng)用需求；電液伺服事業(yè)部+伊士通團(tuán)隊(duì) 2018H1 合計(jì)完成銷售收入 2.76 億元，同比+20%。2018H1 受宇通新能源客車產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)，以及乘用車產(chǎn)品對(duì)部分定點(diǎn)車型實(shí)現(xiàn)批量銷售，公司新能源汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 2.85 億元，同比+96%。軌交業(yè)務(wù)中標(biāo)蘇州 2 號(hào)線及北京亦莊有軌電車等多個(gè)項(xiàng)目，在手訂單充裕。
    預(yù)計(jì)2018-2020年 EPS 分別為 0.73/0.89/1.13 元/股
    公司為工控領(lǐng)域龍頭白馬，在新能源車電控領(lǐng)域具備領(lǐng)先地位，有望受益于制造業(yè)復(fù) 蘇、產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及新能源車領(lǐng)域的高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司 2018-2020 年 EPS 為0.73/0.89/1.13 元/股，8 月 20 日收盤價(jià)，對(duì)應(yīng) PE 分別為 37.3X/30.7X/24.2X，看好公司新能源車領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿Γ^續(xù)給予買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    經(jīng)濟(jì)增速放緩，下游需求不及預(yù)期；新能源車產(chǎn)品銷售不及預(yù)期；原材料價(jià)格上漲等。