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    公司預(yù)計(jì)1~9 月實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.02~19.53 億元，同比增長(zhǎng)0~30%。
    營(yíng)收略有下滑，凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)
    2018H1 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.07 億元，同比增長(zhǎng)-7.8%。2018Q2 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.15 億元，同比增長(zhǎng)-15%，環(huán)比增長(zhǎng)102%。
    公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.19 億元，同比增長(zhǎng)11%。扣非歸母凈利潤(rùn)7.85億元，同比增長(zhǎng)-12%。公司部分處置了明信測(cè)試及prima 公司的股權(quán)，對(duì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)影響約1.8 億元。2018Q2 公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.54 億元，同比增長(zhǎng)-14%，環(huán)比增長(zhǎng)80%。公司實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)6.09 億元，同比增長(zhǎng)-24%，環(huán)比增長(zhǎng)244%。
    期間費(fèi)用率24.37%，相比2017 年上升-0.68 個(gè)百分點(diǎn)，主要來自銷售費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率的下降。管理費(fèi)用率14.27%，相比2017 年增長(zhǎng)0.97個(gè)百分點(diǎn)。銷售費(fèi)用率9.69%，相比2017 年增長(zhǎng)-0.13 個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)務(wù)費(fèi)用率0.4%，相比2017 年增長(zhǎng)-1.52 個(gè)百分點(diǎn)，主要是發(fā)行可轉(zhuǎn)債及美元匯率波動(dòng)的綜合影響。2018Q2 期間費(fèi)用率19.31%，同比增長(zhǎng)0.2 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升-15.25 個(gè)百分點(diǎn)。管理費(fèi)用率13.06%，同比增長(zhǎng)2.66 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升-3.64 個(gè)百分點(diǎn)。
    公司毛利率39.45%，相比2017 年提升-1.82 個(gè)百分點(diǎn)。凈利率19.94%，相比2017 年提升5.14 個(gè)百分點(diǎn)。2018Q2 公司毛利率38.89%，同比增長(zhǎng)-5.1 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)-1.69 個(gè)百分點(diǎn)。凈利率19.15%，同比增長(zhǎng)0.16個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升-2.38 個(gè)百分點(diǎn)。
    整體經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)，多項(xiàng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展
    公司總體經(jīng)營(yíng)狀況保持平穩(wěn)，顯示面板、新能源電池、大功率激光智能裝備、PCB 業(yè)務(wù)同比快速增長(zhǎng)，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)同比有所下滑。
    公司消費(fèi)電子大客戶業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入11 億元，同比下降約57%。除消費(fèi)電子業(yè)務(wù)之外的其他小功率激光及自動(dòng)化配套設(shè)備營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)約40%。其中顯示面板業(yè)務(wù)獲得訂單5.5 億元，實(shí)現(xiàn)收入2.94 億元，通過加強(qiáng)高端激光設(shè)備和自動(dòng)化設(shè)備的技術(shù)開發(fā)和推廣，獲取了較大市場(chǎng)份額；新能源電池裝備行業(yè)取得訂單約6.4 億元，同比增長(zhǎng)26.14%，公司設(shè)備自動(dòng)化配套比例、智能化水平、市場(chǎng)認(rèn)可度均獲提高，各項(xiàng)核心技術(shù)穩(wěn)步提升，自動(dòng)化切管機(jī)、FMS 柔性生產(chǎn)線、機(jī)器人三維激光切割（焊接）系統(tǒng)、全自動(dòng)拼焊系統(tǒng)等實(shí)現(xiàn)批量銷售，市場(chǎng)占有率不斷提高。
    PCB 設(shè)備取得訂單約13 億元，實(shí)現(xiàn)收入6.76 億元，同比增長(zhǎng)77.50%。龍頭產(chǎn)品機(jī)械鉆孔機(jī)銷量持續(xù)增長(zhǎng)，LDI（激光直接曝光機(jī)）、手臂式八倍密度測(cè)試機(jī)、自動(dòng)化組裝設(shè)備等高端裝備實(shí)現(xiàn)批量銷售，UV 軟板切割設(shè)備順利通過大客戶測(cè)試，成為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)新動(dòng)力，公司將通過進(jìn)一步豐富高端產(chǎn)品，拓展高端市場(chǎng)，提升市場(chǎng)份額。
    公司聚焦大行業(yè)的大客戶，產(chǎn)品研發(fā)聚焦高附加值產(chǎn)品，并提供系統(tǒng)集成解決方案，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N售。第三工廠投入使用為未來業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)提供了保障。。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)2018~2020 年公司EPS 分別為2.02、2.47、3.12 元，分別對(duì)應(yīng)22、18、14X PE。維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    1、新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2、市場(chǎng)開拓不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；3、下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；4、競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。