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根據(jù)公司規(guī)劃，公司寧夏中衛(wèi)新建的三條產(chǎn)線（1 萬(wàn)噸抗氧劑+1500 噸光穩(wěn)定劑）和控股子公司常山科潤(rùn)一期工程的4000 噸光穩(wěn)定劑項(xiàng)目都將在下半年陸續(xù)投產(chǎn)，建成后公司總產(chǎn)能將達(dá)到47900 噸。此外，公司投資20 億擬在珠海建設(shè)12.5 萬(wàn)噸抗老化劑的項(xiàng)目目前進(jìn)展順利，其一期工程（6.5 萬(wàn)噸）將在2018 年底開(kāi)工，預(yù)計(jì)2019 年底投入生產(chǎn)，為公司的高速發(fā)展提供了有力的保障。
    環(huán)保壓力下行業(yè)供給增量有限，煤化工保證未來(lái)需求增速：
    受環(huán)保因素及退城入園政策影響，過(guò)去幾年中小抗老化劑企業(yè)紛紛退出市場(chǎng)，造成行業(yè)長(zhǎng)期供不應(yīng)求，且行業(yè)內(nèi)除公司及天罡的2 萬(wàn)噸光穩(wěn)定劑項(xiàng)目外目前未見(jiàn)明顯的大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)，未來(lái)供給將持續(xù)緊張。在需求端，西北地區(qū)近幾年將陸續(xù)投放近2000 萬(wàn)噸煤制烯烴項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)煉化項(xiàng)目及沿海地帶百萬(wàn)噸PC 項(xiàng)目也將陸續(xù)投產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)其對(duì)應(yīng)抗老化劑的需求增量將達(dá)10萬(wàn)噸。公司作為同行業(yè)唯一上市公司，在未來(lái)增量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)整合中將具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：
    我們預(yù)計(jì)公司2018-2020 年凈利潤(rùn)分別為1.81、2.39、3.12 億，考慮助劑行業(yè)具有用戶粘性強(qiáng)、下游需求穩(wěn)定的特點(diǎn)，看好公司產(chǎn)能釋放帶來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能擴(kuò)建不達(dá)預(yù)期，營(yíng)銷渠道拓展、U-pack 開(kāi)發(fā)受阻影響銷量