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截止6  月末，公司在手海外合同85.59  億美元、約為人民幣586  億元，為2017  年收入的5.4  倍。
        2018  上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.85  億元，同比增長(zhǎng)28.60%。工程承包和成套設(shè)備業(yè)務(wù)、國(guó)內(nèi)外貿(mào)易業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入38.49  億元、6.02  億元，分別同比增長(zhǎng)38.62%、-11.91%，工程承包和成套設(shè)備業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)主要系上半年在執(zhí)行項(xiàng)目進(jìn)展順利；國(guó)外、國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入41.76  億元、3.09  億元，同比增長(zhǎng)28.16%、34.97%。
        公司上半年實(shí)現(xiàn)毛利率21.10%、同比下降6.90%；實(shí)現(xiàn)凈利率12.72%、同比下降0.40%。工程承包和成套設(shè)備業(yè)務(wù)、國(guó)內(nèi)外貿(mào)易業(yè)務(wù)毛利率分別為23.42%、1.88%，分別同比下降10.16%、0.67%，工程承包業(yè)務(wù)毛利率下降主要系上年同期結(jié)算項(xiàng)目較多，產(chǎn)生的結(jié)算利潤(rùn)較多；國(guó)外、國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率分別同比變動(dòng)-7.47%、1.09%；母、子公司毛利率分別同比變動(dòng)-11.02%、3.98%。
        公司2018  年上半年期間費(fèi)用占比為7.07%、同比下降7.97%。銷(xiāo)售費(fèi)率、管理費(fèi)率、財(cái)務(wù)費(fèi)率分別同比下降1.41%、1.05%、5.50%；2018H1  財(cái)務(wù)費(fèi)用為0.05  億元（Q2  單季度為-2.62  億）、上年同期為1.96  億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降主要系報(bào)告期人民幣貶值產(chǎn)生匯兌收益0.30  億、上年同期大幅升值產(chǎn)生匯兌損失1.90  億所致。
        公司2018  年上半年資產(chǎn)減值損失占比為-1.55%，同比提升1.28%；每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比增加2.12  元，源于收現(xiàn)比的提升及付現(xiàn)比的大幅下降所致。
        盈利預(yù)測(cè)、估值和評(píng)級(jí)：我們維持公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2018-2020  年的EPS  分別為1.55  元、1.78  元、2.05  元，8  月22  日收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)的PE  分別為9.9  倍、8.6  倍、7.5  倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、新興業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期、匯率波動(dòng)帶來(lái)匯兌損失的風(fēng)險(xiǎn)、工程施工進(jìn)度不及預(yù)期、海外政治經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩帶來(lái)?yè)p失