>> 廣發(fā)證券-快克股份（603203）經(jīng)營穩(wěn)步向上，自動化業(yè)務快速增長-180826
| 上傳日期： |
2018/8/27 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波 |
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此報告為加密報告 |
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公司業(yè)務主要包括專用工業(yè)機器人及智能化智能裝備、以及智能錫焊臺等小型設備等。2018 年上半年公司繼續(xù)保持健康、穩(wěn)健發(fā)展。上半年公司營業(yè)收入、歸母凈利潤分別增同比增長25.2%、21.6%。2018H1 公司毛利率55.6%，較上年同期略微下滑2.87 個百分點。上半年公司專用工業(yè)機器人及自動化智能裝備業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.16 億元，同比增長39.7%，占總收入的56.3%。公司工業(yè)機器人及自動化業(yè)務保持快速增長，已成為公司業(yè)務重心。在當前智能制造趨勢下，公司推動自動化裝備業(yè)務發(fā)展將有助于形成長期發(fā)展?jié)摿Α?br> 客戶資源優(yōu)厚，保持研發(fā)創(chuàng)新增強發(fā)展動力
公司在錫焊裝聯(lián)設備行業(yè)積累深厚，積累了包括富士康、偉創(chuàng)力、和聯(lián)永碩、瑞聲科技、比亞迪等大批知名客戶，充分的客戶基礎支撐良好發(fā)展?jié)摿?。公司保持充分的研發(fā)投入，2018 年上半年公司研發(fā)支出投入1304 萬元，同比增長36.9%，占總收入的6.33%。持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新將有助于增強公司發(fā)展后勁。
盈利預測及投資建議：我們預測公司2018-2020 年EPS 分別為1.04、1.30、1.63 元，按最新收盤價對應的PE 估值分別為21、17、14 倍。公司在細分領域具備競爭優(yōu)勢，結(jié)合業(yè)績和估值水平，我們繼續(xù)給予公司“買入”評級。
風險提示：下游需求快速變化導致公司收入波動；競爭加劇影響毛利率；新產(chǎn)品推向市場不及預期。
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