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2018H  公司歸母利潤(rùn)  15.5  億元，同比增  2.2  億元，其中對(duì)合聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益  9.7  億元，同比增  1.4  億元；其中  2018H  博世汽柴實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)  20.8  億元，增  18.6%；中聯(lián)電子利潤(rùn)  10.6億元，同比增  13.0%。此外  2018H  委托理財(cái)收益同比凈增  0.6  億元。
        機(jī)動(dòng)車、非道路排放新規(guī)  2019  年起陸續(xù)實(shí)施，公司面臨重要發(fā)展機(jī)遇。2020  年起輕型車實(shí)施國(guó)六  a  標(biāo)準(zhǔn)、2021  年起重型車國(guó)六  a  標(biāo)準(zhǔn)，北京等重點(diǎn)城市將于  2019  年提前實(shí)施國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)。非道路機(jī)械預(yù)計(jì)于  2020  年實(shí)施四階段標(biāo)準(zhǔn)，機(jī)動(dòng)車國(guó)六將以  doc+scr+dpf  為主要技術(shù)路線，非道路機(jī)械以  doc+poc/dpf，且高壓共軌在非道路上的應(yīng)用將明顯提升，公司的高壓共軌、燃噴泵類、VE  泵、后處理等產(chǎn)品將面臨良好市場(chǎng)機(jī)遇。
        上半年業(yè)績(jī)平穩(wěn)，排放升級(jí)將持續(xù)貢獻(xiàn)增量。上半年公司的合營(yíng)企業(yè)博世汽柴、中聯(lián)電子維持在全市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位，增長(zhǎng)超越行業(yè)。未來(lái)幾年機(jī)動(dòng)車及非道路機(jī)械的排放升級(jí)將對(duì)沖重卡銷量的可能小幅下滑，我們預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)能保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)  2018-2020  年  EPS  分別為  2.85/2.94/3.14  元，維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：重卡銷量大幅下滑，產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)，新規(guī)實(shí)施時(shí)間推遲