>> 興業(yè)證券-上海醫(yī)藥(601607)業(yè)績逐季改善，工商業(yè)板塊均實現(xiàn)較快增長-180829
| 上傳日期： |
2018/8/29 |
大小： |
605KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
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| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
徐佳熹 |
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商業(yè)方面，公司繼續(xù)擴張分銷版圖，創(chuàng)新零售業(yè)務快速發(fā)展，收購康德樂進一步完善公司現(xiàn)有體系，并將為2018 年業(yè)績貢獻少量彈性。此外，在基數(shù)效應下，合聯(lián)營企業(yè)經(jīng)營情況或?qū)⒂谙掳肽瓿霈F(xiàn)改善?？紤]康德樂并表，我們調(diào)整盈利預測，預計2018-2020 年EPS 分別為1.40、1.59、1.84 元，2018 年8 月28 日股價對應PE 分別為15、13 和12 倍，維持“審慎增持”評級。
風險提示：工業(yè)板塊增速低于預期；一致性評價進度低于預期；康德樂整合情況不及預期；投資收益增長低于預期。
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