久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2018H1  產(chǎn)生銷售費用2561  萬元，YOY+25.17%，管理費用2850  萬元，YOY+32.28%，財務(wù)費用169  萬元，YOY-60.22%。
        穩(wěn)擴張，高自營，深下沉的特征持續(xù)強化
        截至2018H1，公司旗下共擁有296  家資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院，相比2017  年底增長30  家，銀幕1,873  塊，位列全國影投第3。根據(jù)藝恩APP  數(shù)據(jù)顯示，18H1  橫店資產(chǎn)聯(lián)結(jié)型影院實現(xiàn)放映收入11.4  億元，一線城市貢獻票房0.6億元，同比下滑5.52%；二線城市貢獻收入3.63  億元，同比增長8.93%，三線及以下的票房同比增長21%。
        積極推進特色餐飲和便利超市，人均賣品收入止跌回升
        公司積極推進高科技休閑體驗、游戲娛樂、便利超市、特色餐飲等場景消費和產(chǎn)品消費，2018  和其他業(yè)務(wù)（場租收入，體驗娛樂和餐飲服務(wù)）6120萬元已經(jīng)接近去年全年水平，18H1  人均賣品收入為3.99  元，在持續(xù)4  年回落后首度提升；此外，人均廣告收入2.68  元相比17  年底增長12.77%。
        投資建議&風險提示
        我們認為橫店影視持續(xù)享受三四線電影市場的增長紅利，同時擴張帶來營業(yè)成本提升的壓力在今年下半年和明年上半年將得到一定程度緩解，預(yù)計橫店影視18~20  年歸母凈利潤為4.04  億元，4.95  億元和5.82  億元，對應(yīng)當前股價PE  為27x、22x  和19x，繼續(xù)給予“買入”評級。風險提示：競爭加劇，成本提升的風險；票房市場不及預(yù)期風險，補貼退坡風險。