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        點(diǎn)評：
        （1）業(yè)績依然維持高增長，受制于產(chǎn)能增速稍微回落。2018H1公司實(shí)現(xiàn)營收3.08  億同比增長42.24%，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.74  億同比增長73%，相比于2018H1，預(yù)計(jì)公司2018Q1-3  的凈利潤增長會有所回落，我們認(rèn)為主要是公司二期產(chǎn)能人員陸續(xù)到崗，受制于產(chǎn)能問題，業(yè)績增速稍有所回落。預(yù)計(jì)隨著二期產(chǎn)能逐步釋放以及華陽產(chǎn)能利用率提升，公司的產(chǎn)能問題將得到解決。
        （2）大煉化與煤化工需求將會持續(xù)。公司下游大煉化與煤化工建造景氣度預(yù)計(jì)在2018  年將會持續(xù)，公司新簽訂單無虞。
        （3）燃?xì)夤艿烂芊饧c優(yōu)泰科橡塑密封將是公司未來新增長點(diǎn)。全國范圍內(nèi)燃?xì)夤艿澜ㄔO(shè)重啟，相關(guān)燃?xì)廨啓C(jī)國產(chǎn)化進(jìn)展較快，將新增相關(guān)密封件需求；優(yōu)泰科作為國內(nèi)往復(fù)密封“小而美”的企業(yè)，在被收購后研發(fā)、銷售力度加大，其市場拓展可期，另外旋轉(zhuǎn)密封領(lǐng)域盾構(gòu)機(jī)市場的拓展為公司發(fā)展增添新動力。
        （4）投資建議：預(yù)計(jì)公司2018-2020  年收入分別為680、885、1112  百萬；歸母凈利潤分別為191、255、341  百萬；對應(yīng)的EPS分別為0.99、1.33、1.78  元，PE  25.5、19、14.3。
        （5）風(fēng)險提示：煉化投資不及預(yù)期