>> 中信證券-晨會-181011
| 上傳日期： |
2018/10/11 |
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| 976KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
趙文榮，肖裴裴，陳俊斌 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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因此，傳統(tǒng)支付模式可以選擇PE、PS 和“市值/交易規(guī)?！?，新興支付模式除上述指標(biāo)外還需考慮用戶、場景和變現(xiàn)方式。從美股和港股支付公司的估值經(jīng)驗(yàn)看，互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)估值溢價空間大。
▍ 汽車行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評—九月，全球車市真的崩了嗎？
汽車I9 月全球車市銷量的跳降主要是由于WLTP 實(shí)施導(dǎo)致，受影響幅度較大的主要是歐系品牌和歐洲地區(qū)銷量。我們認(rèn)為，WLTP 的執(zhí)行將導(dǎo)致歐洲市場和歐系品牌（大眾、戴姆勒、寶馬、雷諾、FCA、PSA）出現(xiàn)4-6 個月的轉(zhuǎn)換期，轉(zhuǎn)換期內(nèi)銷量將明顯受抑制。但WLTP 的推行也將從另外一個側(cè)面促進(jìn)新能源汽車的投放和銷售。
▍ 大秦鐵路（601006）：日運(yùn)量重回126 萬噸，秦港限產(chǎn)影響有限
交流｜秦港煤炭限產(chǎn)對大秦線運(yùn)量影響有限，9 月日均運(yùn)量重回125 萬噸以上，預(yù)計(jì)受秋季檢修影響10 月運(yùn)量有所回調(diào)。煤港南移擾動可控，取暖季或提升運(yùn)煤需求?？紤]“公轉(zhuǎn)鐵”持續(xù)強(qiáng)化，產(chǎn)能加速向三西地區(qū)集中。取暖季或提升運(yùn)煤需求，大秦線有望繼續(xù)維持滿載運(yùn)營。低估值高股息吸引力增強(qiáng)，維持“買入”評級
▍ 安正時尚 （603389.SH ）重大事項(xiàng)點(diǎn)評—收購優(yōu)質(zhì)嬰童電商代運(yùn)營平臺，嬰童業(yè)務(wù)開疆拓土
紡織服裝I 安正時尚以現(xiàn)金3.61 億元，收購專業(yè)嬰童電商代運(yùn)營商禮尚信息。禮尚信息獲得來自上市公司更充足的資金和信用背書；安正時尚（1）獲得禮尚信息在兒童母嬰用品領(lǐng)域多年經(jīng)營所積累的資源、客戶及線上運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)；（2）收購使得集團(tuán)的業(yè)務(wù)更為多元化，抗風(fēng)險能力提升；（3）通過收購獲得經(jīng)營標(biāo)品產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)和能力。
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