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        投資要點(diǎn)：
        結(jié)論：公司1-9月收入/歸母凈利潤分別為8.79/1.91億，同增70.3%/66.4%，與公司預(yù)告一致。其中Q3  單季度收入/歸母凈利潤分別為3.31/0.73  億，同增62.9%/18.1%。隨著四季度公司收入確認(rèn)高峰的到來，判斷公司各業(yè)務(wù)條線進(jìn)入收獲期，Q4  收入利潤增速將環(huán)比提升，維持公司18-20  年EPS為1.76/2.56/3.63  元/股，維持94.7  元目標(biāo)價(jià)，維持“增持”評(píng)級(jí)。
        Q3  增速較弱，但季節(jié)性波動(dòng)屬正常現(xiàn)象：①從收入端看，公司Q3  增速不及上半年，主要由于產(chǎn)品確認(rèn)收入的不連續(xù)性。根據(jù)公司存貨（同比+143.3%）/預(yù)收款項(xiàng)（+  448.4%）/招投標(biāo)網(wǎng)訂單數(shù)據(jù)，公司在手訂單非常飽滿，預(yù)計(jì)Q4  收入才是全年收入確認(rèn)的高峰期；②從利潤端看，Q3  單季度毛利率52.9%，凈利率23.9%，環(huán)比提升6.73/2.36pct，屬于正常波動(dòng)范圍。但由于17Q3  凈利率異常之高，導(dǎo)致Q3  單季度歸母凈利增長略低。
        面板設(shè)備行業(yè)邊際向好，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)突破：①從行業(yè)角度看，維信諾剛發(fā)布OLED  項(xiàng)目正式公告，帶來2020  年面板設(shè)備投資增量。根據(jù)我們最新的統(tǒng)計(jì)，19  年國內(nèi)新建面板設(shè)備總投資額仍在千億以上，與18年相比保持平穩(wěn)。②從公司角度看，公司以宏微觀機(jī)為突破口切入LCD中前段檢測；把握大尺寸LCD、OLED  帶來的新需求，站穩(wěn)demura  檢測設(shè)備市場；產(chǎn)品集成化，提供一攬子檢測設(shè)備加強(qiáng)護(hù)城河。以公司目前在中段可提供的各類檢測設(shè)備加總，市場空間約為模組段的2-3  倍以上。
        催化劑：半導(dǎo)體ATE  設(shè)備的進(jìn)展
        風(fēng)險(xiǎn)因素：下游收入確認(rèn)的節(jié)奏存在一定風(fēng)險(xiǎn)