久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        投資要點(diǎn)：
        維持增持評(píng)級(jí)及盈利預(yù)測(cè)。我們維持  2018/2019/2020  年  EPS  分別為1.71/1.90/2.18  元。維持目標(biāo)價(jià)22.50  元,增持。
        公司三季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)符合預(yù)期。公司2018  年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入309  億元，同比增長(zhǎng)32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25  億元，同比增長(zhǎng)118%。三季度滌綸長(zhǎng)絲銷售良好，庫(kù)存較低的情況下價(jià)差處于較高水平；POY,FDY,DTY  價(jià)差同比分別擴(kuò)大277  元/噸，-209  元/噸，166  元/噸至1574  元/噸，1599  元/噸，2736  元/噸。同時(shí)，PTA  因?yàn)楣┙o不足，臺(tái)風(fēng)等原因價(jià)差大幅擴(kuò)大；PTA  價(jià)差同比擴(kuò)大350  元/噸至1108  元/噸。前三季度POY，F(xiàn)DY,DTY  同比上漲13%~18%;作為原材料的MEG,PTA和PX  同比漲幅分別為8%~21%。其中MEG  漲幅較小，僅為8%。
        公司產(chǎn)能增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步擴(kuò)大。公司前三季度滌綸長(zhǎng)絲銷量為326  萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)16%。其中主要產(chǎn)品POY  銷量同比增長(zhǎng)14%。截止半年報(bào)為止，公司共有滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能540  萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)到年底將增長(zhǎng)至570  萬(wàn)噸。同時(shí)，公司2017  年底投產(chǎn)200  萬(wàn)噸PTA  產(chǎn)能，使PTA  產(chǎn)能得到了進(jìn)一步擴(kuò)張。
        預(yù)計(jì)公司四季度業(yè)績(jī)?nèi)詫⒕S持較好水平，但較三季度可能下降。四季度滌綸長(zhǎng)絲尤其是POY  仍然保持了較好的盈利水平，但考慮到PTA  價(jià)差目前已回落至成本線附近，下游坯布及聚酯庫(kù)存處于較高水平，四季度業(yè)績(jī)較三季度業(yè)績(jī)可能下降。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)，滌綸需求低迷風(fēng)險(xiǎn)。