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        前三季度公司綜合毛利率為  28.94%、同比提升  1.41%；實(shí)現(xiàn)凈利率8.13%，同比下降  0.07%。公司  Q1、Q2、Q3  毛利率分別同比變動(dòng)  0.36%、0.62%、2.87%，Q3  毛利率提升主要系子公司毛利率提升所致；母公司前三季度的毛利率為  33.48%、同比下降  3.11%，子公司前三季度的毛利率為25.61%、同比提升  2.27%。
        公司前三季度期間費(fèi)用率為  13.21%，較去年同期提升  0.81%，主要源于財(cái)務(wù)費(fèi)率的提升，銷售費(fèi)用占比同比下降  0.16%；管理費(fèi)用占比同比提升0.11%（扣掉研發(fā)費(fèi)用同口徑），財(cái)務(wù)費(fèi)用占比同比上升  0.86%，主要系借款利息支出增加及  BT    業(yè)務(wù)利息收入減少所致。
        前三季度的資產(chǎn)減值損失占比與去年同期持平；每股經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額同比減少  0.63  元，主要系主要是業(yè)務(wù)規(guī)模增長導(dǎo)致支出同比增加較大所致。  
        盈利預(yù)測與評級：我們小幅下調(diào)了公司的盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)  2018-2020  年的EPS  分別為  0.70  元、0.86  元、1.03  元，10  月  29  日收盤價(jià)對應(yīng)的  PE  分別為  12.3  倍、10.0  倍、8.3  倍，維持“審慎增持”評級。  
        風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、在手訂單落地不及預(yù)期、省外業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期、并購整合不及預(yù)期、施工項(xiàng)目進(jìn)度緩慢