>> 國泰君安-億嘉和(603666)公司三季報業(yè)績點評:三季度收入增速較為平穩(wěn),四季度有望發(fā)力-181030
| 上傳日期: |
2018/10/31 |
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| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
國泰君安 |
| 評級: |
增持 |
作者: |
黃琨 |
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考慮目前公司對省外市場開拓順利、電網(wǎng)智能巡檢推廣加快和募投產(chǎn)能逐步釋放,我們維持公司2018-20 年盈利預(yù)測2.85/4.12/5.40 元,維持目標價格113.6 元,維持增持評級。 三季度結(jié)算力度較為平穩(wěn),四季度旺季有望發(fā)力。①公司三季度單季度收入1.06 億,同比增長25.82%,凈利潤0.29 億,略微下滑1.64%,收入和凈利潤均環(huán)比二季度略微增長;從公司17 年各季度利潤情況看,一季度和三季度均為淡季,17 年Q4 單季度凈利潤占全年利潤近一半,同時考慮到截止今年一季度末,公司未執(zhí)行訂單為3.78 億,Q2、Q3 合計結(jié)算收入2.01 億,且四季度為訂單旺季,仍有望完成全年收入目標。 把握先發(fā)優(yōu)勢,立足江蘇邁向全國。巡檢機器人行業(yè)準入資質(zhì)較高,前4家企業(yè)市占率超過90%,公司2016 年起即批量銷售,具有較強的先發(fā)優(yōu)勢;公司立足江蘇邁向全國,公司17 年在江蘇省內(nèi)市占率超過90%,并積極向湖北、浙江、上海、天津、重慶、新疆?dāng)U展,2017 年省外銷量占比達到30%,機器人產(chǎn)品已在全國1500 個配電站、100 個變電站投入運營。 催化劑:獲得省外巡檢機器人大單。 風(fēng)險提示:智能電力巡檢推廣不及預(yù)期,行業(yè)競爭加劇。
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