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        公司2018  年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.68  億元，同比增長(zhǎng)13.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.66  億元，同比增長(zhǎng)25.80%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為1.60億元，同比增長(zhǎng)21.55%。
        公司預(yù)計(jì)2018  年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為6.89  億元-7.47  億元，變動(dòng)幅度為20%-30%。
        我們的分析和判斷
        傳統(tǒng)煙標(biāo)業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，新業(yè)務(wù)不斷拓展
        報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，煙標(biāo)業(yè)務(wù)趨勢(shì)向好，公司不斷貼合市場(chǎng)，持續(xù)加大重點(diǎn)規(guī)格、重點(diǎn)品牌產(chǎn)品的設(shè)計(jì)研發(fā)力度，把握產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的市場(chǎng)機(jī)會(huì)；在彩盒產(chǎn)品方面，公司通過(guò)不斷優(yōu)化產(chǎn)能及生產(chǎn)工藝，加快在精品煙酒包裝、3C  產(chǎn)品包裝等彩盒包裝的開(kāi)拓步伐，并取得良好成效。在非煙標(biāo)領(lǐng)域方面，公司不斷拓展煙酒、電子產(chǎn)品、藥品等產(chǎn)品的彩盒包裝，在維持“中華（金中支）”、“南京（九五之尊）”、“云煙（大重九）”、“茅臺(tái)醇”、“洋河”等知名煙酒品牌市場(chǎng)份額同時(shí)，引入新客戶拓展新產(chǎn)品，如白酒品牌“勁酒”、“五糧液”、“江小白”等。
        2018Q1/Q2/Q3  公司營(yíng)業(yè)收入分別為8.14/7.95/7.68  億元，同比增速分別為8.08%/18.84%/13.34%  ；  歸母凈利潤(rùn)分別為2.13/1.66/1.66  億元，同比增速分別為21.09%/30.52%/25.80%。
        盈利能力基本穩(wěn)定，財(cái)務(wù)費(fèi)用顯著下降
        盈利能力方面，2018  年前三季度公司銷售毛利率為43.88%，較上年同期毛利率44.66%減少0.78pct；銷售凈利率為25.70%，較上年同期凈利率24.48%上升1.22pct。報(bào)告期內(nèi)公司毛利率相對(duì)穩(wěn)定，凈利率小幅提升。分季度來(lái)看，2018Q3  公司銷售毛利率為43.53%，同比減少1.00pct；銷售凈利率為24.28%，同比增加0.02pct。
        期間費(fèi)用方面，2018  年前三季度公司銷售費(fèi)用率為3.32%，較上年同期增加0.18pct；管理費(fèi)用率為7.49%，研發(fā)費(fèi)用率為4.65%，合計(jì)較上年同期管理費(fèi)用率減少0.31pct；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-1.08%，同比減少1.61pct。分季度來(lái)看，2018Q3  公司銷售費(fèi)用率為3.41%，同比減少0.19pct；管理費(fèi)用率為6.65%，研發(fā)費(fèi)用率為6.48%，合計(jì)較上年同期管理費(fèi)用率減少0.60pct；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-0.83%，同比減少1.53pct。
        攜手云南中煙，推進(jìn)電子煙新業(yè)務(wù)
        8  月27  日，公司發(fā)布關(guān)于與云南中煙工業(yè)有限責(zé)任公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議的公告。勁嘉股份與云南中煙建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同推進(jìn)雙方在新型煙草制品領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售推廣，共同擴(kuò)大雙方在新型煙草行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。
        此次勁嘉協(xié)議合作方云南中煙目前是全國(guó)卷煙產(chǎn)銷規(guī)模最大的省級(jí)中煙工業(yè)公司，云南中煙高度重視加熱不燃燒卷煙、電子煙、口含煙等新型煙草制品研發(fā)，設(shè)立了云南中煙工業(yè)有限責(zé)任公司技術(shù)中心深圳研創(chuàng)平臺(tái)等，具備自主組裝煙具、煙油調(diào)香、煙油灌注以及電子煙研發(fā)制造、集成的完備技術(shù)，大力推進(jìn)新型煙草制品品牌化和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。
        我們認(rèn)為，此次勁嘉與云南中煙展開(kāi)合作，一方面將繼續(xù)維持勁嘉對(duì)云煙的煙標(biāo)服務(wù)，另一方面新型煙草業(yè)務(wù)作為大健康發(fā)展的方向，將推動(dòng)勁嘉進(jìn)一步完善“大包裝+大健康”的產(chǎn)業(yè)布局。
        擴(kuò)大股份回購(gòu)，公司信心明顯
        2018  年2  月，公司發(fā)布回購(gòu)公司股份的預(yù)案，公司擬以自有資金1  億元至3  億元、以集中競(jìng)價(jià)交易方式  回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)9.6  元/股，預(yù)計(jì)最大回購(gòu)股份數(shù)量為3125  萬(wàn)股，約占公司總股本的  2.09%?；刭?gòu)股份將予以注銷，注冊(cè)資本相應(yīng)減少。
        2018  年8  月18  日，公司公告回購(gòu)規(guī)模從1-3  億元增加為1-6  億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)  9.30  元/股。截至2018年10  月15  日，公司累計(jì)回