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公司  2018  年  Q3  單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入  1.73  億元，同比上漲  24.82%，環(huán)比上漲  10.19%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)  0.21  億元，同比上漲  14.19%，環(huán)比上漲  90.91%。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，主要因公司半導(dǎo)體領(lǐng)域的靶材產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健，尤其是應(yīng)用于極大規(guī)模集成電路先進(jìn)制程的產(chǎn)品銷售持續(xù)增加，對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)產(chǎn)生了積極影響；公司的  CFRP  業(yè)務(wù)（LCD  用碳纖維支撐）按照訂單的實(shí)施進(jìn)度，銷售收入較上年同期有較大幅度增加；公司平板顯示領(lǐng)域用靶材產(chǎn)品的銷售同比也有所增加。
        科研能力強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量佳，龍頭地位不斷鞏固。公司研發(fā)能力強(qiáng)大，公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理姚力軍先生、董事兼副總經(jīng)理Jie  Pan先生均入選中組部“千人計(jì)劃”，從事高純金屬、濺射靶材研究多年。公司已取得國(guó)內(nèi)授權(quán)專利218  項(xiàng)，包括發(fā)明專利  172  項(xiàng)，實(shí)用新型  46  項(xiàng)，取得韓國(guó)發(fā)明專利  2  項(xiàng)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)發(fā)明專利  1  項(xiàng)，先后承擔(dān)或主持  863  計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目、863計(jì)劃引導(dǎo)項(xiàng)目、02  專項(xiàng)等多項(xiàng)國(guó)家級(jí)研究課題。公司產(chǎn)品質(zhì)量過(guò)硬，為國(guó)內(nèi)外多家知名廠商供應(yīng)高純?yōu)R射靶材，龍頭地位不斷鞏固。
        募投項(xiàng)目進(jìn)展順利，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升。公司年產(chǎn)  300  噸電子級(jí)超高純鋁生產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)展順利，已初步實(shí)現(xiàn)可年產(chǎn)  100  噸電子級(jí)超高純鋁的部分產(chǎn)能，  相關(guān)技術(shù)指標(biāo)已達(dá)到同類進(jìn)口原材料水平，量產(chǎn)后將打破國(guó)外壟斷。年產(chǎn)  400  噸平板顯示器用鉬濺射靶材坯料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的基建工作已基本完成。分析檢測(cè)及客戶支持服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目正穩(wěn)步建設(shè)。公司  3項(xiàng)募投項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，建成后將進(jìn)一步提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為公司發(fā)展提供動(dòng)力。
        進(jìn)口靶材免稅政策結(jié)束，公司更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。進(jìn)口靶材的免稅期到  2018年年底結(jié)束。自  2019  年起，日本、美國(guó)進(jìn)口的超高純金屬濺射靶材需要繳納關(guān)稅。靶材進(jìn)口關(guān)稅在  5-8%左右，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，有望進(jìn)一步提高國(guó)產(chǎn)替代率。
        風(fēng)險(xiǎn)因素：募投項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；下游需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
        盈利預(yù)測(cè)及估值。公司產(chǎn)品質(zhì)量、研發(fā)水平突出，受益于下游行業(yè)增長(zhǎng)、國(guó)產(chǎn)化替代需求和公司產(chǎn)能的逐步釋放，具備高成長(zhǎng)性。維持  2018-2020年  EPS  預(yù)測(cè)為  0.36/0.54/0.65  元，維持“增持”評(píng)級(jí)。