>> 廣發(fā)證券-紅豆股份（600400）主營男裝業(yè)務(wù)持續(xù)保持較快增長-181112
| 上傳日期： |
2018/11/13 |
大小： |
614KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
謹(jǐn)慎增持 |
作者： |
糜韓杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
毛利率下降，整體費(fèi)用率上升
Q3單季毛利率30.86%，同比下降4.92 個百分點。銷售費(fèi)用率12.64%，同比下降0.61 個百分點，管理費(fèi)用率和研發(fā)費(fèi)用率10.74%，同比上升1.83個百分點，財務(wù)費(fèi)用率0.38%，同比上升0.77 個百分點。
男裝品牌年輕化探索，主營業(yè)務(wù)增長較快
Hodo 男裝前三季度營收13.83 億元，同比增長47.58%，截至Q3 店鋪數(shù)量達(dá)1267 家，Q3 單季開店77 家。男裝品牌積極進(jìn)行年輕化探索，跨界營銷、推出優(yōu)質(zhì)時尚平價產(chǎn)品、紅豆簽約新形象大使吳京、京東首個服飾類無界零售店“紅豆京東之家生活體驗店”落地等，未來發(fā)展有潛力。
盈利預(yù)測與投資評級
預(yù)計公司2018-2020 年EPS 分別為0.09/0.10/0.11 元/股，現(xiàn)價對應(yīng)PE 分別為44/39/35 倍，公司男裝業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，維持“謹(jǐn)慎增持”評級。
風(fēng)險提示
零售業(yè)態(tài)變化的風(fēng)險；渠道建設(shè)緩慢的風(fēng)險；終端消費(fèi)低迷的風(fēng)險。
|
|
