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        南航退盟天合，將探索建立新型合作伙伴關(guān)系
        公司發(fā)布公告，自19  年1  月1  日起不再續(xù)簽天合聯(lián)盟成員協(xié)議，并在19年內(nèi)完成各項(xiàng)過(guò)渡工作，公司將與全球各地先進(jìn)航空公司探索建立新型合作伙伴關(guān)系，推進(jìn)雙邊、多邊合作；公司此前與美國(guó)航空建立了跨聯(lián)盟的股權(quán)合作關(guān)系，我們預(yù)計(jì)，此次退盟將有助于公司不受聯(lián)盟框架限制，進(jìn)一步推進(jìn)與伙伴之間的合作。
        期待油價(jià)和匯率邊際改善，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
        預(yù)計(jì)18-20  年，公司歸母凈利潤(rùn)分別為40.71  億元，78.36  億元和103.25億元，同比增速分別為-31.16%，92.47%和31.76%；油價(jià)上漲和人民幣對(duì)美元貶值導(dǎo)致18Q3  業(yè)績(jī)同比下滑，期待油價(jià)和匯率的邊際改善，以及客座率和票價(jià)提升帶來(lái)的主業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        航空安全風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)；油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；政策變化風(fēng)險(xiǎn)。