>> 東方證券-銀輪股份（002126）再獲吉利新能源熱管理訂單，員工持股及回購彰顯發(fā)展信心-181210
| 上傳日期： |
2018/12/11 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
姜雪晴 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司近期收到威睿電動汽車技術(shù)公司BE12 純電動平臺液冷板供應(yīng)商定點通知，公司將為該平臺開發(fā)、制造液冷板，預(yù)計2021年開始批量供貨，生命周期內(nèi)總銷售額預(yù)計約為 11.5億元。威睿電動汽車技術(shù)（寧波）公司是吉利汽車零部件采購公司的全資子公司，這是公司繼5月份成為吉利PMA純電動平臺熱交換總成產(chǎn)品指定供應(yīng)商之后，與吉利汽車在新能源熱管理領(lǐng)域取得再次合作，也是公司拓展新能源汽車熱管理市場取得的又一個突破，證明了公司在新能源熱管理產(chǎn)品具有較強的競爭力，未來有望與新能源車企在該領(lǐng)域開展更深度的合作。
預(yù)計新能源車熱管理盈利貢獻有望逐步提升，為實現(xiàn)公司中長期戰(zhàn)略目標(biāo)提供保障。公司已成為包括寧德時代、吉利、廣汽、比亞迪和長安福特等新能源汽車電池和新能源車企熱管理產(chǎn)品供應(yīng)商，國內(nèi)主流自主新能源車企已成為公司客戶，合資公司長安福特新能源車供貨是2021年開始。隨著公司客戶逐步拓展及下游客戶新能源車銷量的釋放，預(yù)計公司新能源車熱管理收入和盈利貢獻有望快速提升，對實現(xiàn)公司中長期戰(zhàn)略目標(biāo)將產(chǎn)生積極影響。
員工持股持續(xù)實施，回購股份彰顯發(fā)展信心。截止11月29日，公司已在二級市場購買股份1356.31萬股，占總股本1.69%，均價約為7.48元，員工持股計劃實施，有望保障盈利增長實現(xiàn)。公司擬回購股份，公司回購的資金上限為1億元，回購價格不高于9元，若全部以最高價回購，預(yù)計可回購股份數(shù)量為1,111.11萬股，約占公司目前已發(fā)行總股本的1.39%?；刭徆煞萦型鰪娡顿Y者信心，彰顯公司對未來發(fā)展的信心。
財務(wù)預(yù)測與投資建議
預(yù)計2018-2020 年EPS0.47、0.59、0.72 元，可比公司為汽車熱交換器及零部件相關(guān)公司，可比公司19 年P(guān)E 平均估值16 倍，目標(biāo)價9.44 元，維持買入評級。
風(fēng)險提示：尾氣后處理、新能源車熱管理系統(tǒng)配套量低于預(yù)期、熱交換器配套量低于預(yù)期。
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