久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        半導(dǎo)體顯示（面板）行業(yè)：產(chǎn)能加速出清，國內(nèi)企業(yè)地位持續(xù)提升
        根據(jù)現(xiàn)有的面板產(chǎn)線投資計(jì)劃，預(yù)計(jì)未來2~3  年面板行業(yè)尤其是大尺寸都仍將呈現(xiàn)供過于求的狀態(tài)。但是另一方面，隨著行業(yè)不景氣周期持續(xù)，海外面板企業(yè)面臨持續(xù)微利或虧損壓力，將有望逐步縮減LCD  產(chǎn)能，部分產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)OLED  或者直接關(guān)廠，LCD  面板供需有望出現(xiàn)邊際改善。
        華星光電：產(chǎn)能全球領(lǐng)先、業(yè)務(wù)布局完善、管理經(jīng)營優(yōu)質(zhì)的面板龍頭
        華星光電是國內(nèi)領(lǐng)先的面板廠商，公司大尺寸液晶面板出貨量保持全球第五。在大尺寸液晶面板領(lǐng)域，華星光電對國內(nèi)一線品牌客戶出貨量排名領(lǐng)先。公司的面板產(chǎn)線集中在深圳和武漢兩地，包含從多條從4  代到10.5/11  代線的LCD  產(chǎn)線以及AMOLED  產(chǎn)線，業(yè)務(wù)布局完善。
        盈利預(yù)測與評級
        由于公司重組事宜暫時(shí)還未完成，盈利預(yù)測暫不考慮重組影響。我們預(yù)計(jì)公司2018~2020  年EPS  分別為0.23/0.27/0.32  元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE  分別為10.75/9.22/7.59  倍。過去五年公司PE(TTM)為17.6X，2018  年以來PE(TTM)均值為16.4X?？紤]到公司在面板領(lǐng)域的完善布局和優(yōu)質(zhì)管理能力，同時(shí)鑒于公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長幅度有限，給予一定的估值折價(jià)，給予公司2018  年13  倍PE  估值，合理價(jià)值約為2.99  元，維持“增持”評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示
        重組不能順利實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。