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從政策上看明年的政策重心偏向于財(cái)政政策的發(fā)力，而減稅降費(fèi)和擴(kuò)大赤字等均有可能。
        ▍  房地產(chǎn)行業(yè)專題報(bào)告—2019  年，按揭貸款最低首付比例要求或下調(diào)
        房地產(chǎn)  I  結(jié)合我們的分析：2019  年，隨著房地產(chǎn)行業(yè)基本面的下行，我們預(yù)計(jì)按揭貸款首付比例要求可能差別化下行。而這種下行，可能將以更深度的差別化來體現(xiàn)。繼續(xù)看好緊政策周期結(jié)束后，可能被長線資金青睞的地產(chǎn)板塊，重點(diǎn)推薦招商蛇口，萬科A，華夏幸福，金地集團(tuán)，中南建設(shè)，龍湖集團(tuán)，中國金茂等。
        ▍  貴研鉑業(yè)（600459）投資價(jià)值分析報(bào)告—貴金屬新材料龍頭，成長正當(dāng)時(shí)
        有色金屬  I  公司是國內(nèi)貴金屬材料行業(yè)龍頭，擁有從貴金屬資源材供銷、貴金屬材料研發(fā)生產(chǎn)到貴金屬資源回收的完整閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)學(xué)研用一體化布局支撐公司長期發(fā)展。公司作為新材料企業(yè)，業(yè)績穩(wěn)定快速增長且行業(yè)未來成長性顯著。參考A  股新材料公司估值水平并結(jié)合公司的稀缺屬性和成長性，給予公司2018  年35倍PE  估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)17.5  元，首次覆蓋并給予“買入”評級。
        ▍  ?？低暎?02415）深度系列報(bào)告之（三）—產(chǎn)品視角看?？担河布桨?，生態(tài)
        電子  I  本文從產(chǎn)品視角梳理海康的成長邏輯，重點(diǎn)分析公司從“硬件”到“方案”到“生態(tài)”的進(jìn)化邏輯，核心觀點(diǎn)是長期看好公司的未來業(yè)務(wù)邏輯，重點(diǎn)看國內(nèi)智慧安防解決方案升級+生態(tài)一體化帶來的增量成長，海外市場關(guān)注產(chǎn)品競爭力與拓展進(jìn)度。