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煤炭資源優(yōu)質(zhì)且產(chǎn)能逐年增加，即將打破的鐵運瓶頸將帶動需求的穩(wěn)定增長。預測  2018-20  年  EPS1.12/1.17/1.28  元，參考動力煤版塊估值，給予  2018  年  10  倍  PE  估值，目標價  11.19  元，增持評級。
        2.  煤炭資源豐厚，產(chǎn)能逐年增加。公司是陜西省唯一一家省屬特大型煤炭企業(yè)集團，煤炭資源豐厚，擁有煤炭地質(zhì)儲量  164  億噸，可采儲量  103  億噸（2017  年），服務年限達  64  年。公司現(xiàn)有并表權益產(chǎn)能5572  萬噸/年，預計  2019  年增加小保當  1  號（800  萬噸/年）、2020  年增加小保當  2  號（800  萬噸/年）產(chǎn)能，對應  2019~2020  年并表核能分別增長  8.6%、7.9%，含參股的權益產(chǎn)能增長  10.5%、7.0%。
        3.  蒙華鐵路開通，帶來新增需求。蒙華鐵路預計最快將于  2019  年  10月  1  日開通，配套支線靖神鐵路將同步開通，初步預計  2020  年將帶來新增  2000-3000  萬噸煤炭需求，公司陜北礦區(qū)將直接受益，且長協(xié)比例有望進一步提升，增強抗風險能力。
        4.  高分紅、高回購，經(jīng)營穩(wěn)健。公司章程規(guī)定每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當年實現(xiàn)的可供分配利潤的  30%，2016-2017  年度公司實際現(xiàn)金分紅比例約為  40%，增幅  33%，若該分紅比例能維持，則當前股價對應動態(tài)股息率超過  5%。此外，陜西煤業(yè)以  50  億元全額回購股份，大手筆回購彰顯公司經(jīng)營信心。
        5.  風險提示：在建工程進度不及預期；財務預算超支；鐵路建設進度不及預期風險；宏觀經(jīng)濟風險；政策風險。