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        根據(jù)CNBC  報(bào)道，2019  年1  月9  日沙特能源部長法利赫表示沙特本月將繼續(xù)削減原油產(chǎn)量約40  萬桶/日。短期來看，OPEC  主要產(chǎn)油國如果超預(yù)期自愿減產(chǎn)可以快速減少原油供給，而從長期來看，非常規(guī)油田的增產(chǎn)和常規(guī)油田的自然衰減也將成為影響原油供給的重要因素。
        我們分別考慮了占全球原油總產(chǎn)量65%以上的七大產(chǎn)油國/組織（美國、加拿大、以沙特和俄羅斯為首的OPEC+、伊朗、巴西、委內(nèi)瑞拉和中國）在2019  年的產(chǎn)量趨勢，我們預(yù)測：在美國在180  天伊朗制裁豁免期結(jié)束后逐步廢除豁免的情況下，情景1：OPEC+2019  年全年維持減產(chǎn)120  萬桶/日，則2019  年全球原油供應(yīng)預(yù)計(jì)累計(jì)減產(chǎn)約50  萬桶/日左右。情景2：OPEC+2019  年1-6  月減產(chǎn)120  萬桶/日并在下半年取消減產(chǎn)，2019  年全球原油供應(yīng)預(yù)計(jì)累計(jì)增產(chǎn)約50  萬桶/日左右。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)2019  全球原油需求同比增量約為100-150  萬桶/日。
        我們認(rèn)為在不出現(xiàn)其他地緣政治事件的情況下，由于全球原油需求存在前弱后強(qiáng)的季節(jié)性特征，2019  年上半年全球原油供應(yīng)仍偏寬松；2019  年下半年，若OPEC+決定維持減產(chǎn)120  萬桶/日，則2019  年下半年將轉(zhuǎn)為去庫存，油價(jià)中樞抬升得到基本面支撐，Brent  全年中樞有望處于60-75  美金/桶范圍；若OPEC+決定取消減產(chǎn)，則2019  年下半年將轉(zhuǎn)為供求基本平衡，全年油價(jià)將維持當(dāng)前中高位置附近寬幅震蕩，Brent  中樞處于55-70  美金/桶。
        我們預(yù)測2019-2021  年Brent  原油中樞油價(jià)在55-75  美金/桶！對于2019-2021  年的全球中長期原油供應(yīng)而言，將會(huì)是常規(guī)原油衰減和頁巖油增量（非常規(guī)）之間的博弈，并且頁巖油（非常規(guī)）的新增產(chǎn)量可能難以彌補(bǔ)常規(guī)原油的衰減（維持45  美金/桶以下2  個(gè)季度的話也將導(dǎo)致頁巖油產(chǎn)量增量消失甚至負(fù)增長），原油價(jià)格中樞將在當(dāng)前的中高位獲得持續(xù)支撐！
        WTI  原油價(jià)格為52.59  美元/桶，布倫特原油價(jià)格為61.68  美元/桶；天然氣價(jià)格為2.969  美元/百萬英熱單位。（注：最新收盤價(jià)）
        風(fēng)險(xiǎn)因素：地緣政治與厄爾尼諾等因素對油價(jià)有較大干擾。