>> 東方證券-餐飲旅游行業(yè)：國旅調(diào)整帶動板塊震蕩，長期看好不變-190128
| 上傳日期： |
2019/1/29 |
大小： |
1110KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王克宇 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
2）個股主力資金流向來看，凈主動買入量/流通股本的占比最大的五個個股分別是大連圣亞/金陵飯店/峨眉山A/新智認知/宋城演藝。本周中國國旅、首旅酒店、錦江股份三只個股表現(xiàn)為北上資金的流入。3）技術(shù)分析指標來看，本周宋城演藝的K 值和D 值分別為22.59/26.95，數(shù)值上已接近KDJ 值的超賣區(qū)間。VR 值上，騰邦國際和宋城演藝為最低的兩只個股，處在低價區(qū)間內(nèi)。而本周板塊個股的MACD 值并無由正轉(zhuǎn)負及由負轉(zhuǎn)正情況。
行業(yè)要聞：（1）韓國2018 年免稅行業(yè)受代購催發(fā)增長35%。其中國外消費者消費占比高達88%，大部分為中國消費者。增長主要來自市內(nèi)免稅店的高增長，樂天首爾市內(nèi)免稅店38 億美元，同比增37%，新羅首爾市內(nèi)店26 億美元，同比增超40%。免稅品的品類結(jié)構(gòu)中，香化類僅占比32.1%，酒類占30.8%。（2）2018 年，云南共接待海內(nèi)外游客6.88 億人次，同比增長20%；實現(xiàn)旅游業(yè)總收入8991 億元，同比增長30%。（3）2018 年，海南省接待國內(nèi)外游客7627.39 萬人次，同比增長11.8%，其中入境過夜游客126.36 萬人次，同比增長12.9%，實現(xiàn)旅游總收入950.16 億元，同比增長14.5%。（4）2018 年，河北全省旅游業(yè)共接待海內(nèi)外游客6.8 億人次，實現(xiàn)旅游總收入7636.4 億元，同比分別增長18.4%和24.4%，超過全國平均增速8 個和12 個百分點。
A 股餐飲旅游類上市公司重要公告：（1）中國國旅：公司發(fā)布2018 年業(yè)績快報：公司2018 年實現(xiàn)營業(yè)收入470.12 億元/+66.23%，歸母凈利潤31.48億元/+24.39%，扣非歸母凈利潤31.99 億元/+30.04%，EPS 1.61 元/+24.39%。（2） 宋城演藝：公司預(yù)計2018 年歸母凈利潤12.28-13.88億元左右，比上年同期增長15%-30%。（3）云南旅游：就收購深圳華僑城文化旅游科技股份有限公司100%股權(quán)的事宜，公司申請延期回復(fù)反饋意見。
本周建議組合：中國國旅、廣州酒家、宋城演藝、三特索道、黃山旅游。
投資建議與投資標的
本周餐飲旅游板塊出現(xiàn)一定回調(diào)，原因系權(quán)重股中國國旅因業(yè)績低于預(yù)期，使得本周股價受挫，但公司中長期邏輯沒有變化，我們依然看好。我們維持近期周報觀點，在宏觀經(jīng)濟態(tài)勢仍不明朗之時，我們認為反彈與調(diào)整交替的震蕩格局仍大概率是常態(tài)。但展望19 年，我們依然看好板塊的配置價值:1)餐飲旅游板塊基本面韌性仍在，前期超跌整體市盈率僅27X，處于歷史較低水平，布局性價比凸顯，且從歷史經(jīng)驗來看，經(jīng)歷低估值后，旅游板塊大概率憑借基本面的中周期剛性、在消費板塊中率先迎來估值修復(fù)（詳見我們年度策略《尋找確定性、在可選與必需的邊界》中的相關(guān)探討）;2)核心策略仍是把握中長期成長邏輯通順，個股確定性強的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，重點推薦中國國旅、廣州酒家、宋城演藝等;3)此外，可重點關(guān)注并適當(dāng)左側(cè)布局個股邏輯及基本面優(yōu)秀，顯著超跌的品種，推薦三特索道、黃山旅游、錦江股份、首旅酒店、中青旅等，同時建議關(guān)注天目湖、全聚德、曲江文旅、云南旅游等。
風(fēng)險提示：
系統(tǒng)性風(fēng)險、突發(fā)性因素、個股并購重組不達預(yù)期等，技術(shù)指標不代表投資建議
|
|
