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        預(yù)計(jì)18Q4歸母凈利潤(rùn)約8241萬(wàn)元~1.28億元，中值1.05億元；同比增長(zhǎng)約（-13.6%）~34.3%，中值10.3%；扣非歸母凈利潤(rùn)7523萬(wàn)元~1.21億元，中值9808萬(wàn)元；同比增長(zhǎng)約（-11.3%）~42.6%，中值15.6%。  
        2018年全年訂單增長(zhǎng)40%，長(zhǎng)期增長(zhǎng)勢(shì)頭不改    
        公司公告提到：傳統(tǒng)的醫(yī)療衛(wèi)生信息化業(yè)務(wù)訂單同比快速增長(zhǎng)（全年整體訂單增速超過(guò)40%）?？紤]醫(yī)療信息化訂單的實(shí)施周期，預(yù)計(jì)將對(duì)2019年業(yè)績(jī)產(chǎn)生較為積極的影響。  
        互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)類(lèi)收入高速增長(zhǎng)    
        另一方面，公告提到：合并報(bào)表范圍內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)中，平臺(tái)建設(shè)類(lèi)收入同比快速增長(zhǎng)，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)類(lèi)收入同比高速增長(zhǎng)。顯示公司互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展，打開(kāi)未來(lái)發(fā)展空間。  
        預(yù)計(jì)2018-2020年EPS分別為0.19元/股、0.27元/股及0.36元/股    
        預(yù)計(jì)2018-2020年EPS分別為0.19元/股、0.27元/股及0.36元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為55倍、38倍及28倍。分部估值法下，傳統(tǒng)醫(yī)療信息化業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)復(fù)合增速30%。行業(yè)平均對(duì)應(yīng)2019年預(yù)測(cè)的PE為35倍，公司作為行業(yè)龍頭給予一定溢價(jià)至40倍?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)考慮市場(chǎng)類(lèi)似公司的業(yè)務(wù)情況與估值，同時(shí)結(jié)合2018年出臺(tái)的相關(guān)政策支持文件與公司發(fā)展勢(shì)頭，我們認(rèn)為給予該業(yè)務(wù)10倍PS估值，并預(yù)測(cè)2019年互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)子公司合計(jì)2.5億以上收入。因此對(duì)應(yīng)合理價(jià)值12.22元/股，維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。  
        風(fēng)險(xiǎn)提示    
        政策對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的態(tài)度與細(xì)則制定；處方外流各地推進(jìn)與落實(shí)不及預(yù)期；公司執(zhí)行力不及預(yù)期；云醫(yī)、云藥的市場(chǎng)增值溢價(jià)還有一定不確定性；隨著體量增大，訂單快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭有待觀察。