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綜合以上情況對(duì)公司2018年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生了較大影響。
        細(xì)拆別有洞天，不改長(zhǎng)期邏輯從業(yè)績(jī)預(yù)告中，我們可以觀察到四川浩特的虧損與股權(quán)激勵(lì)成本的攤銷(xiāo)對(duì)于公司凈利潤(rùn)影響較大，若我們將其剔除，以預(yù)告中凈利潤(rùn)中樞2.70億元為基礎(chǔ)計(jì)算公司剔除四川浩特外的純業(yè)務(wù)收入，則公司2018年扣非凈利潤(rùn)約3.12億元，同比增長(zhǎng)58.38%（公司2017年剔除四川浩特收入與股權(quán)激勵(lì)成本的扣非凈利潤(rùn)為1.97億元）?；诖?，我們認(rèn)為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的拓展并未像市場(chǎng)預(yù)期那般緩慢，以市民云為例，公司城市級(jí)市民云平臺(tái)已在上海、?？?、成都、柳州、長(zhǎng)沙和揚(yáng)州等地逐步落地，13年底建設(shè)運(yùn)營(yíng)的上海市民云用戶總數(shù)已接近千萬(wàn)，今年10月上線的成都天府市民云目前平臺(tái)用戶也已突破百萬(wàn)，服務(wù)人次達(dá)到700余萬(wàn)。
        盈利預(yù)測(cè)及投資建議
        我們預(yù)計(jì)公司2018-2020  年凈利潤(rùn)2.67億元、4.20億元、6.14億元，對(duì)應(yīng)EPS  為0.24元、0.38元、0.56元，對(duì)應(yīng)PE  為41.6倍、26.4倍、18.1倍，維持"增持"評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示:平臺(tái)建設(shè)不及預(yù)期；創(chuàng)新拓展不及預(yù)期。