>> 川財(cái)證券-消費(fèi)觀察：“一帶一路”助力國際旅游合作深化-190131
| 上傳日期： |
2019/2/1 |
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| 379KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
川財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
無 |
作者： |
楊歐雯 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
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無限制-登錄即可下載 |
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2019年非洲豬瘟疫情已向大規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)蔓延，上市公司也有存在疫情爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注財(cái)務(wù)情況較好的大型養(yǎng)殖公司。目前調(diào)運(yùn)政策較之前略有放寬，區(qū)域性價(jià)格逐步縮小，全國均價(jià)開始出現(xiàn)下跌。短期來看，節(jié)前生豬價(jià)格有一定壓力，同時(shí)整體生豬價(jià)格上漲概率不大，建議關(guān)注生豬價(jià)格較高區(qū)域有產(chǎn)能布局的養(yǎng)殖企業(yè)，中長(zhǎng)期來看，豬周期底部有望加速出現(xiàn)，建議關(guān)注具備成長(zhǎng)性的龍頭企業(yè)。
主產(chǎn)區(qū)肉雞苗和白條雞平均價(jià)格小幅上漲。中長(zhǎng)期來看，引種量下降，雞苗供給偏緊的情況大概率將延續(xù)。
【商貿(mào)零售】整體消費(fèi)環(huán)境偏弱，但必需消費(fèi)品穩(wěn)健增長(zhǎng)。少數(shù)優(yōu)質(zhì)零售企業(yè)積極探索融合線上線下的業(yè)務(wù)新模式，未來有望出現(xiàn)快速成長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)，建議逐步布局偏必需消費(fèi)的超市行業(yè)。受益于電商渠道，三四線城市使用化妝品人數(shù)快速提升，其中中國品牌得益于本土資源及先發(fā)優(yōu)勢(shì)已在三四線城市和線上渠道成功布局，加之《電子商務(wù)法》正式實(shí)施，利好已規(guī)范化的行業(yè)龍頭，我們認(rèn)為中國化妝品企業(yè)有望依托新渠道、新用戶以及數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)的積累在化妝品行業(yè)中崛起，近期回調(diào)充分，可逐步布局國貨化妝品企業(yè)。
【休閑服務(wù)】近期休閑服務(wù)板塊受權(quán)重股調(diào)整的影響小幅下跌，權(quán)重股中國國旅出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，主要是因?yàn)楣景l(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)略低于市場(chǎng)預(yù)期；不過公司的免稅業(yè)務(wù)在2019 年仍有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。展望1 季度，旅游板塊近期仍景氣度相對(duì)較弱。建議關(guān)注復(fù)制擴(kuò)張能力較強(qiáng)且保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的旅游演藝板塊和行業(yè)景氣度穩(wěn)定向好且有望受益于政策不斷放寬的免稅板塊。同時(shí)，建議關(guān)注有望直接受益于杭黃高鐵開通的標(biāo)的。
【食品飲料】旺季來臨，各家酒企積極調(diào)整價(jià)格體系，備戰(zhàn)春節(jié)旺季，利于減輕全年業(yè)績(jī)壓力。近期品牌酒企表現(xiàn)較好，開門紅可期。高端酒方面，五糧液在江蘇、北京、西北、廣西等區(qū)域市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)以上的高增長(zhǎng)；國窖春節(jié)前全國停貨，穩(wěn)定發(fā)貨節(jié)奏利于國窖價(jià)格回升，保障經(jīng)銷商利潤(rùn)空間。在順鑫農(nóng)業(yè)、伊力特、酒鬼酒業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布、酒企節(jié)前控量穩(wěn)價(jià)政策頻出及春節(jié)旺季來臨的背景下，未來我們?nèi)匀豢春梅€(wěn)定性較強(qiáng)的白酒行業(yè)。
【醫(yī)藥生物】近期版塊業(yè)績(jī)有所下跌，三級(jí)子行業(yè)普漲，其中化學(xué)制劑版塊近期漲幅最大，中藥版塊漲幅最小。后市我們?nèi)耘f看好四方面企業(yè)：特色原料藥，受益于全國帶量采購政策，部分品種特色原料藥需求或加速提升；醫(yī)療服務(wù)，未來公立醫(yī)院盈利能力及醫(yī)生待遇或出現(xiàn)下降，利好醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司；醫(yī)療器械，高端體外診斷產(chǎn)品、高值耗材及國產(chǎn)醫(yī)學(xué)影像有望迎來高速發(fā)展周期，CRO 行業(yè)，創(chuàng)新藥熱潮或繼續(xù)推動(dòng)CRO 行業(yè)快速增長(zhǎng)。目前醫(yī)藥行業(yè)整體市盈率仍處于歷史相對(duì)低位。
行業(yè)動(dòng)態(tài)
【商貿(mào)零售】今日，山西統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)公開2018 年山西貿(mào)易運(yùn)行情況數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2018 年，全省社會(huì)消費(fèi)品零售總額7338.5 億元，同比增長(zhǎng)8.2%。按經(jīng)營(yíng)單位所在地分，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額5956.7 億元，同比增長(zhǎng)8.2%；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額1381.9 億元，同比增長(zhǎng)8.4%。按消費(fèi)形態(tài)分，商品零售額6660.4 億元，同比增長(zhǎng)8.2%；餐飲收入678.2 億元，同比增長(zhǎng)8.2%。（億邦動(dòng)力網(wǎng)）
【醫(yī)藥生物】近日，業(yè)內(nèi)發(fā)布2019 年全球十大暢銷藥預(yù)測(cè)，十大暢銷藥中涉及七家藥企。其中，由艾伯維公司研發(fā)生產(chǎn)的修美樂位居榜首，預(yù)測(cè)今年銷售額可達(dá)196.04 億美元，新基制藥的瑞復(fù)美緊隨其后，預(yù)測(cè)2019年銷售額達(dá)109.18 億美元。另外，從數(shù)量上來看，羅氏的安維汀、赫賽汀、美羅華三種藥物上榜，為暢銷藥較多的企業(yè)；美施貴寶的艾樂妥、歐狄沃兩種藥物上榜，其他藥企均有一種藥物上榜。（中國制藥網(wǎng)）
【農(nóng)林牧漁】2018 年是新一輪農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼政策實(shí)施的啟動(dòng)年，各級(jí)農(nóng)業(yè)農(nóng)村、財(cái)政部門密切配合，扎實(shí)推進(jìn)農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼政策實(shí)施，全年工作進(jìn)展順利，共實(shí)施中央財(cái)政農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼資金174 億元，扶持163 萬農(nóng)戶購置機(jī)具191 萬臺(tái)（套），績(jī)效目標(biāo)超額完成，便民利民成效顯著。與往年相比，2018 年各省補(bǔ)貼范圍均有所擴(kuò)大，重點(diǎn)新增了支持農(nóng)業(yè)綠色發(fā)展的機(jī)具。而在資金規(guī)模保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，所有省份都明確，只要購置補(bǔ)貼范圍內(nèi)符合資質(zhì)條件的機(jī)具均予補(bǔ)貼兌付，取消了申請(qǐng)補(bǔ)貼指標(biāo)等門檻，穩(wěn)定了農(nóng)民購機(jī)預(yù)期。（農(nóng)業(yè)農(nóng)村部）
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