久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

        1  月開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)驗(yàn)證高景氣延續(xù)，判斷  19  年工程機(jī)械整體穩(wěn)中有升。從1  月份開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)看，小松挖機(jī)為  104，同比下滑  11.6%，主要是春節(jié)基數(shù)效應(yīng)，且土方機(jī)械更易受到  1  月份雨雪天氣影響，反觀三一的起重機(jī)和泵車開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)增長(zhǎng)  20%多，而徐工的起重機(jī)和泵車也增長(zhǎng)  2%和  22%。展望  19  年，逆周期調(diào)節(jié)加強(qiáng)帶動(dòng)基建投資回升、環(huán)保趨嚴(yán)、更新?lián)Q代、出口大幅增長(zhǎng)等因素共同驅(qū)動(dòng)下，判斷工程機(jī)械需求穩(wěn)中有升。
        起重機(jī)產(chǎn)能釋放、樁工機(jī)械快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)  19  年收入增長(zhǎng)近  10%。18  年年底徐州環(huán)保限產(chǎn)，1  月徐工起重機(jī)缺貨，增速僅  22%，目前月產(chǎn)能恢復(fù)到  1200  臺(tái)，預(yù)計(jì)年中達(dá)  1800  臺(tái)，2  月增長(zhǎng)將加速，預(yù)計(jì)  19  年板塊營(yíng)收達(dá)  170  億；樁工機(jī)械在  2017-18  年連續(xù)兩年增速超  50%，預(yù)估  19  年將還將快速增長(zhǎng)；判斷  19  年整體收入達(dá)  480  億，增長(zhǎng)近  10%。
        資產(chǎn)負(fù)債表出清，19  年業(yè)績(jī)彈性大：公司  18  年收入約  440  億，核心業(yè)務(wù)收入  390  億，預(yù)估  19  年核心業(yè)務(wù)收入達(dá)  430  億，資產(chǎn)負(fù)債表出清后，預(yù)估核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)率回到  8-10%區(qū)間，業(yè)績(jī)彈性大，市值被低估。
        風(fēng)險(xiǎn)因素：地產(chǎn)新開(kāi)工大幅下滑，競(jìng)爭(zhēng)格局惡化。