>> 長江證券-新城控股(601155)2019年2月份銷售點評：銷售增速企穩(wěn)回升-190306
| 上傳日期： |
2019/3/12 |
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| 592KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
申思聰，劉清海 |
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事件評論
銷售增速企穩(wěn)回升。2019 年2 月，公司實現(xiàn)合同銷售金額約127.01億元，銷售面積約121.75 萬平方米。1-2 月累計合同銷售金額約236.59億元，同比增長24.30%；累計銷售面積約218.65 萬平方米，同比增長26.51%，公司2019 年2 月銷售增速企穩(wěn)回升。
土地成本控制合理，2 月拿地區(qū)域以天津為主。2019 年2 月，公司拿地建面約77.4 萬平方米，拿地總價約26.5 億元，拿地區(qū)域以天津為主。1-2 月，公司拿地建面累計約543.4 萬平方米，拿地總價累計約162.7億元，拿地均價為2994 元/平米。從銷售角度看，2019 年2 月公司累計銷售均價為10820 元/平米，累計拿地均價/累計銷售均價為27.67%，土地成本控制較為合理。
都市圈一體化持續(xù)推進(jìn)，公司有望充分受益。2019 年2 月，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于培育發(fā)展現(xiàn)代化都市圈的指導(dǎo)意見》。為加快都市圈一體化，該意見提出要放開放寬除個別超大城市外的城市落戶限制，都市圈核心城市戶籍人口有望逐步增加區(qū)域內(nèi)的核心城市杭州、南京等二線城市人口數(shù)量正快速上升，住房需求有望得到進(jìn)一步支撐。公司以長三角都市圈為核心，形成“1+3”全國戰(zhàn)略布局，城市能級以一二線為主，有望充分受益于都市圈一體化進(jìn)程。
投資建議：業(yè)績持續(xù)高增長。2018 年公司業(yè)績有望持續(xù)高增長。隨著都市圈一體化持續(xù)推進(jìn)，公司業(yè)績有望延續(xù)增長態(tài)勢。預(yù)計2018 年、2019 年EPS 分別約為4.28 元、5.63 元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE 分別為8.5、6.5 倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示： 1. 流動性環(huán)境或存不確定性；
2. 房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的調(diào)控政策或存不確定性。
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