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（廣義的動量效應(yīng)，我們在之后的研報(bào)會再探討）
        高換手下反轉(zhuǎn)效應(yīng)強(qiáng)，低換手下反轉(zhuǎn)幾乎失效；高漲幅下?lián)Q手因子選股能力強(qiáng)，低漲幅下?lián)Q手因子逐漸失效。遺憾的是，只有“放量上漲”這種量價關(guān)系具有  Alpha，并未在“放量下跌”、“縮量下跌”和“縮量上漲”見到顯著的預(yù)測能力。
        這其實(shí)和我們有一篇研報(bào)《量價齊飛，水天一色：基于價量互動的選股因子  2》的結(jié)論相互驗(yàn)證，短期“量價齊飛”的股票具有顯著的負(fù)向  Alpha。因此我們提出構(gòu)建相關(guān)性指標(biāo)，來捕捉這種異常的量價關(guān)系，感興趣的讀者可以查閱往期報(bào)告。
        原始研究代碼可以在線獲取，我們另外提供了剔除漲停個股的程序代碼，兩者附在第二章段末，供讀者查閱。
        風(fēng)險提示  
        本報(bào)告基于歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回溯測試，不構(gòu)成任何投資建議。近年來市場投資結(jié)構(gòu)有所變化，可能導(dǎo)致市場風(fēng)格與過往不同，本文結(jié)論僅供參考。