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我們維持2019-2021  年  EPS  預測  1.78、2.14、2.47  元，維持目標價  15.77  元。
        2018  年公司實現(xiàn)水泥熟料銷量  1795  萬噸，同比增長  15.74%；其中Q4  實現(xiàn)銷量  584  萬噸，同比增長  19%。2018  年受公司第一條萬噸線投產(chǎn)帶動，公司銷量明顯增長，我們判斷公司第二條萬噸線有望  2019年底投產(chǎn)，后續(xù)會繼續(xù)凸顯銷量彈性。
        盈利水平明顯抬升。我們估算公司全年出廠均價約  344  元/噸，同比增長  72  元/噸；噸凈利約  85  元/噸，同增約  45  元/噸。其中  Q4  出廠均價約  336  元/噸，同比環(huán)比分別增長約  48、8  元/噸；噸凈利約  74  元/噸，同比增長約  33  元/噸。
        員工持股增活力，粵港澳大灣區(qū)提升需求潛力。公司公布員工持股計劃，資金來源于每年薪酬激勵獎金，首期持股總額估計約  3150  萬元，股票來源于公司回購股票（12  個月內(nèi)，回購價格不超過  13  元/股，股票不少于  242  萬股）。我們認為員工持股計劃有利于綁定管理層，經(jīng)營管理質(zhì)量有望再上一層樓。近期國務院批復“粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃”，2019  年大灣區(qū)基礎建設有望先行；同時廣東省發(fā)改委響應中央基建補短板號召，基礎建設投資規(guī)劃達  1.3  萬億，區(qū)域需求潛力較大，公司做為粵東龍頭有望受益。
        風險提示：宏觀經(jīng)濟風險，原材料價格上漲。