>> 中信證券-晨會-190315
| 上傳日期： |
2019/3/15 |
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| 995KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
無 |
作者： |
諸建芳，田加強(qiáng)，徐曉芳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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▍ 美年健康（002044）投資價值分析報告：美年新時代，連鎖體檢龍頭整裝再起
醫(yī)藥｜預(yù)計公司將長期受益于鼓勵社會辦醫(yī)政策導(dǎo)向和規(guī)模品牌雙重優(yōu)勢下的競爭壁壘。2018-2021 年參變控模式推進(jìn)加快兌現(xiàn)業(yè)績。2018 年公司出臺一系列業(yè)內(nèi)最嚴(yán)新規(guī)，將在質(zhì)量與創(chuàng)新并重的前提下再起航。預(yù)測2018-2020 年EPS 分別為0.26/0.37/0.52 元，參考可比公司給2019 年53 倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)價19.61元，首次覆蓋給予“買入”評級。
▍ 海外消費(fèi)龍頭系列報告之八：家樂福（CA.PA）：“紅利”誠可貴，“價值”價更高
商業(yè)零售｜家樂福成功把握了超市業(yè)態(tài)在多個國家與地區(qū)的發(fā)展紅利期，成為全球龍頭；但其商業(yè)模式高度依賴于渠道優(yōu)勢變現(xiàn)（各類后臺收費(fèi)），未能站在消費(fèi)者角度持續(xù)創(chuàng)造價值，從而由盛及衰、戰(zhàn)略收縮。經(jīng)濟(jì)水平、人口結(jié)構(gòu)、技術(shù)進(jìn)步等因素推動零售業(yè)態(tài)不斷變遷，乘紅利期快速擴(kuò)張獲取規(guī)模優(yōu)勢、洞察消費(fèi)者變化持續(xù)創(chuàng)造價值，方可穿越周期，持續(xù)成長。
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