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招商證券-機(jī)器人(300024)機(jī)器人多點(diǎn)開花,業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)-190316
上傳日期:
2019/3/18
大?。?/td>
891KB
格式:
pdf 共5頁
來源:
招商證券
評(píng)級(jí):
審慎推薦
作者:
諸凱,吳丹,劉榮
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級(jí)會(huì)員查看
2018年全年國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量14.77萬臺(tái),同比增長(zhǎng)4.6%,增速較2017年大幅放緩,自18年9月以來更是連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。最新發(fā)布的1-2月機(jī)器人產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示,下降趨勢(shì)仍在持續(xù),1-2月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量20041臺(tái),同比下降11%。根據(jù)我們產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研了解,增速放緩原因主要是:1)3C、汽車行業(yè)終端銷量低迷,技術(shù)創(chuàng)新節(jié)奏放緩,資本開支縮減;2)中美貿(mào)易摩擦降低了實(shí)業(yè)界對(duì)于未來的前景預(yù)期,企業(yè)家投資意愿較弱,目前仍在逐漸修復(fù)中。
公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng),交通自動(dòng)化增速最高。雖然行業(yè)面臨較大壓力,但是公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)仍保持了較為穩(wěn)定的增速,全年?duì)I收30.95億元,同比增長(zhǎng)26%,其中工業(yè)機(jī)器人收入9.35億元,同比增長(zhǎng)22%,物流與倉儲(chǔ)自動(dòng)化收入9.7億元,同比增長(zhǎng)35%,自動(dòng)化裝配檢測(cè)及系統(tǒng)集成收入8.23億元,同比增長(zhǎng)8%,交通自動(dòng)化收入3.62億元,同比增長(zhǎng)85%。交通自動(dòng)化系統(tǒng)收入增速最高,18年除了成功承接沈陽地鐵九號(hào)線綜合監(jiān)控系統(tǒng)、自動(dòng)售檢票系統(tǒng),及門禁系統(tǒng)項(xiàng)目外,還為哈爾濱地鐵3號(hào)線一期工程、北京地鐵八通線、澳大利亞墨爾本地鐵及海南三亞輕軌提供智能交通裝備與服務(wù)。
毛利率基本穩(wěn)定,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流有好轉(zhuǎn)。公司整體毛利率31.5%,較17年下降1.7pct,其中工業(yè)機(jī)器人毛利率28.8%,較17年下降1.2pct,毛利率基本保持穩(wěn)定?,F(xiàn)金流方面,全年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額0.55億元,雖然仍然較低,但較2016,2017年有顯著好轉(zhuǎn),四季度單季現(xiàn)金流凈額5.4億元,回款較為密集,這與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的行業(yè)特性相符。
機(jī)器人業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花,齊發(fā)展。18年公司機(jī)器人業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花,除了在傳統(tǒng)的工業(yè)機(jī)器人上加大了汽車、電子電器、船舶、能源等行業(yè)市場(chǎng)推廣,還在移動(dòng)機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人、特種機(jī)器人方面均有一定突破,全年公司與國(guó)防領(lǐng)域簽訂特種機(jī)器人合同總金額5.43億元。
機(jī)器人股票研究報(bào)告
銀河證券-機(jī)器人(300024)各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng),扣非利潤(rùn)增速較快-190315
東莞證券-機(jī)器人(300024)2018年年報(bào)及2019年一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng):機(jī)器人行業(yè)龍頭企業(yè),全面布局構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)-190315
中金公司-機(jī)器人(300024)工業(yè)機(jī)器人穩(wěn)健增長(zhǎng),物流自動(dòng)化表現(xiàn)亮眼-190315
安信證券-江蘇北人(836084)TMT公司專題分析之年報(bào)系列(4):江蘇北人:工業(yè)機(jī)器人優(yōu)質(zhì)公司,股東大會(huì)通過科創(chuàng)板上市議案-190312
浙商證券-億嘉和(603666)深度報(bào)告:快速成長(zhǎng)的電力巡檢機(jī)器人新秀-190307
國(guó)泰君安-億嘉和(603666)“泛在電力物聯(lián)網(wǎng)“建設(shè)將有助于電力巡檢機(jī)器人加速推廣-190310
中信證券-科沃斯(603486)跟蹤報(bào)告-AI新產(chǎn)品,海外新市場(chǎng),服務(wù)機(jī)器人新布局-190227
中金公司-機(jī)器人(300024)2018年穩(wěn)健增長(zhǎng),等待行業(yè)拐點(diǎn)到來-190131
中泰證券-機(jī)器人(300024)2018年扣非業(yè)績(jī)預(yù)增25%-50%,公司回購已完成;“機(jī)器人” +“半導(dǎo)體設(shè)備”雙驅(qū)動(dòng)-190131
國(guó)泰君安-全志科技(300458)2018年業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)符合預(yù)期,看好2019年兒童智能機(jī)器人市場(chǎng)-190114
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