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        商品房增速環(huán)比下滑          
        1-2月商品房銷售面積同比持平，增速較18Q4下滑4pcts。  
        總交付量由新房和二手房成交產(chǎn)生。拆分來(lái)看：  
        新房增速環(huán)比下滑          
        1-2月新房交付面積同比-9%，增速較18Q4下滑3pcts。  
        二手房增速環(huán)比下滑          
        1-2月8個(gè)重點(diǎn)城市二手房成交面積同比-2%，增速較18Q4下滑16pcts。  
        根據(jù)中信證券研究部地產(chǎn)組觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)最晚下半年竣工面積將會(huì)轉(zhuǎn)好，全年預(yù)計(jì)竣工同比+6.5%，有望帶動(dòng)總交付量回暖。  
        風(fēng)險(xiǎn)因素          
        原材料價(jià)格繼續(xù)上行；地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)；消費(fèi)能力下滑  
        投資建議  
        行業(yè)格局穩(wěn)定，長(zhǎng)期滲透率穩(wěn)健提升疊加智能化轉(zhuǎn)型，維持"強(qiáng)于大市"的投資評(píng)級(jí)。家電行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)，長(zhǎng)期看好量?jī)r(jià)穩(wěn)健增長(zhǎng)，智能化轉(zhuǎn)型較快的白電龍頭，重點(diǎn)關(guān)注格力電器、美的集團(tuán)、青島海爾等，同時(shí)建議關(guān)注消費(fèi)電子龍頭；廚電隨一二線城市房屋交付量好轉(zhuǎn)，關(guān)注老板電器、華帝股份；小家電新品類未來(lái)存在成長(zhǎng)空間，推薦奧佳華。