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        3、公司投資經(jīng)營的收費(fèi)公路總里程穩(wěn)居行業(yè)第一，所處行業(yè)需求穩(wěn)定，抗周期性強(qiáng)。公司主要盈利模式為通過收購成熟或盈利預(yù)期較好的經(jīng)營性高速公路項(xiàng)目公司股份，從而間接獲得高速公路經(jīng)營資產(chǎn)和特許經(jīng)營權(quán)。  
        4、與同行業(yè)相鄰市值10家公司相比，據(jù)2018Q3數(shù)據(jù)，公司營收增速排名1，凈利潤增速排名第3；公司毛利率水平排名第8，ROE居第8位；動態(tài)市盈率為14.61，排名第2位，估值水平較高。  
        5、預(yù)計(jì)招路轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率在12%-14%之間，上市價(jià)格在109.72  -112.90區(qū)間，中樞價(jià)格為111.31元。  
        6、控股股東招商局集團(tuán)持股68.65%，假設(shè)原股東有20%參與配售，可供網(wǎng)上網(wǎng)下申購轉(zhuǎn)債規(guī)模在40億元左右。預(yù)計(jì)網(wǎng)上35-40萬戶打滿，網(wǎng)下7000-7500戶70%參與度估算，中簽率中樞為0.07%。  
        7、招路轉(zhuǎn)債條款利率條款一般、打新收益較高、破發(fā)概率低。若正股下跌0.99%以上，搶權(quán)申購的收益率就可能被完全吐出。建議積極申購，不必?fù)寵?quán)。  
        風(fēng)險(xiǎn)提示：正股及市場大幅波動風(fēng)險(xiǎn)；高速公路收費(fèi)政策變動