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公司第九屆董事會(huì)第十八次會(huì)議審議通過了2018  年度利潤(rùn)分配預(yù)案，以公司目前股本766,264,018  股為基數(shù)，每10  股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.0  元（含稅），共計(jì)派發(fā)1.53  億元。
        2．我們的分析與判斷
        （一）費(fèi)用控制得當(dāng)，現(xiàn)金流狀況良好
        2018  年全年公司毛利率29.95%，比上年降低1.68pct，主要受固廢業(yè)務(wù)的環(huán)保、安全要求提高，物料投入及設(shè)備技改投入加大以及物料價(jià)格上漲所致。2018  年期間費(fèi)用12.63%，同比下降  0.27個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為  1.4%、6.8%、4.4%，同比變動(dòng)-0.23、-0.20、0.15pct，整體費(fèi)用控制良好，公司管理層具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理能力。2018  年公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~16.52  億元，同比增長(zhǎng)9.47%，為公司未來進(jìn)一步擴(kuò)張?zhí)峁┝顺渥愕馁Y金支持。
        （二）供水業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定，污水靜待升級(jí)改造
        18年供水業(yè)務(wù)收入9.02  億元，與去年基本持平。毛利率31.07%，同比增加2.22pct，主要是由于折舊等成本以及水損率的下降。18  年污水處理業(yè)務(wù)收入2.30  億元，同比增長(zhǎng)22.01%，主要是污水管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)收入增加和新項(xiàng)目投產(chǎn)所致。排水業(yè)務(wù)毛利率40.40%，同比增加3.13pct,主要是由于污水管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)軟硬件設(shè)施投入尚未完全到位。
        水務(wù)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定，把握升級(jí)改造機(jī)會(huì)。城鎮(zhèn)供水和污水處理市場(chǎng)已接近飽和，但供水管網(wǎng)改造、飲水安全改造、城鄉(xiāng)供水整合等仍是行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)。水價(jià)調(diào)整受國(guó)家資源價(jià)格改革政策的引導(dǎo)，階梯水價(jià)繼續(xù)推開，合同節(jié)水管理也在進(jìn)一步創(chuàng)新水務(wù)經(jīng)營(yíng)模式，城鄉(xiāng)一體化供水整合也將進(jìn)一步加劇。當(dāng)前公司供水和排水業(yè)務(wù)都處于行業(yè)成熟期，而憑借其在佛山市南海區(qū)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，可以保證穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)收入。未來公司把握供水、排水水質(zhì)升級(jí)改造的機(jī)會(huì)，進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)也尋求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
        （三）固廢產(chǎn)業(yè)鏈逐漸完善，危廢成為新增長(zhǎng)點(diǎn)
        18  年固廢業(yè)務(wù)收入17.65  億元，同比增長(zhǎng)24.24%，創(chuàng)歷史新高。毛利率35.20%，同比減少4.85pct,主要是由于環(huán)保、安全要求提高，物料投入及設(shè)備技改加大所致。公司在固廢處理領(lǐng)域已經(jīng)形成環(huán)衛(wèi)清掃、垃圾分類、垃圾收轉(zhuǎn)運(yùn)、焚燒發(fā)電、衛(wèi)生填埋、滲濾液處理、飛灰處理完整的生活垃圾處理縱向一體化優(yōu)勢(shì)。
        大固廢布局更進(jìn)一步，未來業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)。目前公司固廢業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)9  省26  市，擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)，在手訂單充足。預(yù)計(jì)未來兩年，南海、晉江、安溪等垃圾焚燒發(fā)電提標(biāo)改擴(kuò)建項(xiàng)目，開平、饒平、孝感等垃圾焚燒發(fā)電新建項(xiàng)目，哈爾濱、牡丹江等餐廚項(xiàng)目，樂昌、懷集、遂溪、淶水農(nóng)業(yè)固廢項(xiàng)目等將陸續(xù)建成投產(chǎn)，公司固廢業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有保證。
        危廢實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張，成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2018  年，公司危廢模式首次實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張，危廢領(lǐng)域?qū)嵙Τ墒?。公司?018  年11  月收購(gòu)宏華環(huán)保，危廢處理范圍涵蓋36  大類172  種，處理能力達(dá)16.5  萬(wàn)噸。公司投資的江西贛州信豐工業(yè)固體廢物處置中心項(xiàng)目，目前已經(jīng)完成焚燒、物化處理中心和填埋場(chǎng)一期的建設(shè)，并于2019  年1  月投入試運(yùn)營(yíng)，運(yùn)營(yíng)效果良好，截至報(bào)告披露日已簽署危廢處理處置合同金額近6000  萬(wàn)元，危廢處理能力將得到進(jìn)一步釋放。此外，佛山綠色工業(yè)服務(wù)中心工程（南海）危廢項(xiàng)目等項(xiàng)目將于未來兩年建成投產(chǎn)，將成為公司未來利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
        （四）抓住政策機(jī)遇，拓展工業(yè)用戶
        18  年燃?xì)鈽I(yè)務(wù)收入17.01  億元，同比增長(zhǎng)22.33%，主要是由于環(huán)保持續(xù)高壓的背景下，公司利用當(dāng)?shù)仄髽I(yè)優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)拓展陶瓷行業(yè)用戶。毛利率21.17%，同比增加2.22pct，與去年基本持平。
        充分利用地域優(yōu)勢(shì)，抓住產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)遇。隨著“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”的推進(jìn)、“集中供暖”、“煤改氣”工程的實(shí)施，2018  年工業(yè)用氣、天然氣發(fā)電、天然氣化工和城市燃?xì)?、交通運(yùn)輸?shù)扔脷忸I(lǐng)域的天然氣需求回升。長(zhǎng)期來看，燃?xì)馐袌?chǎng)化改革將進(jìn)一步加快，燃?xì)獾倪M(jìn)銷價(jià)差及盈利或?qū)⑦M(jìn)一