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③公司堅(jiān)持“三同”、“三高”發(fā)展，非航空產(chǎn)業(yè)拓展取得實(shí)效。
        2）公司航空產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收  60.16  億元，同比增長  5.88%，占總營收比例  78.71%，較上年同期下降了  2.2  個(gè)百分點(diǎn)，非航空防務(wù)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收  4.96  億，同比上漲  21.46%，占總營收的  6.48%，較上年同期增長了  0.67  個(gè)百分點(diǎn)；非航空民品實(shí)現(xiàn)營收  7.67億元，同比上漲  15.79%，占總營收的  10.04%，同比增長了  0.6個(gè)百分點(diǎn)。主要由于公司持續(xù)拓展非航空防務(wù)及民品業(yè)務(wù)，且非航空產(chǎn)業(yè)的拓展也取得實(shí)效。
        3）報(bào)告期內(nèi)公司歸屬于母公司凈利潤  4.79  億元，同比下降11.6%，低于營收增速，主要原因在于：①公司航空產(chǎn)品的營業(yè)成本  42.37  億元，同比增長  13.30%，導(dǎo)致航空產(chǎn)品的毛利率比上年減少了  4.61  個(gè)百分點(diǎn)，整體毛利率比上年減少了  3.64  個(gè)百分點(diǎn)。②上年財(cái)務(wù)費(fèi)用  3.04  億元，同比增加  26.2%，主要由于發(fā)生利息費(fèi)用  3.32  億元，增幅  40.3%，為可轉(zhuǎn)債計(jì)提的利息費(fèi)用；③18  年資產(chǎn)減值損失  1.63  億元，增幅  82.5%,主要是子公司寶成儀表往來款項(xiàng)計(jì)提的壞賬損失。
        ※  公司主營航電系統(tǒng)業(yè)務(wù)，受益于軍機(jī)列裝加速、民用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展，未來業(yè)績增長可期。公司擁有完整的航空電子產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品覆蓋飛行控制系統(tǒng)、飛機(jī)參數(shù)采集系統(tǒng)、大氣數(shù)據(jù)系統(tǒng)、航空照明系統(tǒng)等航電相關(guān)領(lǐng)域。1）在軍用航空領(lǐng)域，我國軍機(jī)數(shù)量相對較少，約為美軍的  1/4,而且在技術(shù)層面也存在較大差距。隨著軍機(jī)列裝加速，殲-20、運(yùn)-20、直-20  等新型號軍機(jī)陸續(xù)交付部隊(duì)，未來十年將迎來軍機(jī)量產(chǎn)的高峰。航電系統(tǒng)占飛機(jī)價(jià)值量比例較高，約為  20%-30%，而且隨著軍事信息技術(shù)發(fā)展，航電系統(tǒng)價(jià)值量占比有望在新型軍機(jī)中進(jìn)一步提高，公司未來業(yè)績有望進(jìn)一步增長。2）在民用航空領(lǐng)域，作為系統(tǒng)級供應(yīng)商保障大飛機(jī)首飛，承擔(dān)多型支線飛機(jī)照明、飛參等產(chǎn)品的研制任務(wù)，成功爭取民機(jī)航電系統(tǒng)演示驗(yàn)證項(xiàng)目。公司產(chǎn)品列入  C919  供應(yīng)體系，未來有望持續(xù)受益于國產(chǎn)大飛機(jī)發(fā)展，未來  20  年我國民用航電系統(tǒng)市場需求預(yù)計(jì)超過  8000  億元。
        ※  中航電子、中航機(jī)電聯(lián)合助力機(jī)載產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鞏固和提升行業(yè)龍頭地位。2018  年  6  月中航電子發(fā)表重要公告，公司股東中航航空電子系統(tǒng)有限責(zé)任公司擬與公司實(shí)際控制人中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司下屬中航機(jī)電系統(tǒng)有限公司整合，組建航空機(jī)載系統(tǒng)公司。我們認(rèn)為機(jī)載系統(tǒng)公司的組建將集合航電系統(tǒng)和機(jī)電系統(tǒng)各自技術(shù)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有利于機(jī)載系統(tǒng)的統(tǒng)籌規(guī)劃，促進(jìn)航空機(jī)載產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化發(fā)展，鞏固和提升公司在航電領(lǐng)域的龍頭地位，進(jìn)一步提高市場競爭力和開拓民機(jī)市場。    
        ※  公司是中航工業(yè)航電系統(tǒng)資產(chǎn)整合平臺(tái)，托管院所改制后注入彈性大。公司是集團(tuán)航電系統(tǒng)資產(chǎn)的唯一上市平臺(tái)，旗下包括  5  家航電類研究所:雷電所(607  所)、光電所(613  所)、無線電所(615  所)、飛控所(618  所)及計(jì)算所(631  所)。5  家研究所改制準(zhǔn)備工作啟動(dòng)較早，盈利能力強(qiáng)，注入后將大幅增厚公司業(yè)績。我國軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作于  2017  年  7  月宣布啟動(dòng)首批試點(diǎn)，隨著院所改制的整體推進(jìn)，5  家航電研究所在改制完成后進(jìn)行資產(chǎn)證券化的步伐日益臨近。    
        ※  可轉(zhuǎn)債發(fā)行完成，募投項(xiàng)目軍民融合特點(diǎn)明顯，未來民品發(fā)展可期。公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債擬募集資金總額不超過人民幣  24  億元，其中  18.16  億用于  11  個(gè)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，5.84  億用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。航電技術(shù)具有明顯的軍民通用的特征，此次募集資金投入的  11  個(gè)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目具有明顯的軍民融合的特點(diǎn)，不僅包含航空、艦船、邊防等軍用領(lǐng)域，在通用航空、軌道交通和汽車行業(yè)也有投入。項(xiàng)目實(shí)施完成，公司盈利水平有望