>> 東莞證券-旅游行業(yè)事件點評：五一假期延長至四天，建議關注休閑景區(qū)和出境游-190322
| 上傳日期： |
2019/3/25 |
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| 338KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
盧立亭 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
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受五一假期延長消息影響，旅游板塊走高。
點評：
五一假期延長將刺激旅游消費，但對全年影響不大。3月22日上午，國務院辦公廳調(diào)整勞動節(jié)假期安排，從原來的1天調(diào)整為4天，旅游板塊隨后走高，其中眾信旅游、張家界等股價漲幅較大。五一假期的延長，體現(xiàn)出國家對提振居民消費，刺激旅游消費需求的意圖，有利于五一期間我國國內(nèi)游、出境游增長。從2018年數(shù)據(jù)來看，2018年的三天五一假期，我國國內(nèi)游游客數(shù)為1.47億人次，同比增長約9%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入870億元，同比增長約10%。2018年五一假期的國內(nèi)游客數(shù)和國內(nèi)旅游收入在全年國內(nèi)游客數(shù)和全年旅游總收入中占比分別是2.65%和1.46%?？偟膩碚f，此次假期延長將促進五一期間旅游消費增長，但對我國全年旅游消費的影響不會太大。
投資建議。五一假期延長，對于國內(nèi)游和出境游消費均構(gòu)成利好。國內(nèi)游方面，由于自然景區(qū)法定節(jié)假日容易達到游客上限，增長效應或不明顯，若遇惡劣天氣，自然景區(qū)客流增長面臨不確定性；而人工類休閑景區(qū)假日客流瓶頸效應相對較弱，建議關注休閑度假景區(qū)宋城演藝（新項目將陸續(xù)開業(yè)為公司提供業(yè)績增量，六間房有望出表解除商譽擔憂）和中青旅（受讓古北水鎮(zhèn)5.16%股權(quán)事項初步落地，濮院項目有望2019年底開業(yè)）。出境游方面，由于此次五一假期延長，若上班族通過休年假的方式，有望將假期最多延長至9天，有利于出境游需求增長，建議關注眾信旅游（出境游旅行社龍頭之一，泰國、日本等目的地游客增速回升，2019年上半年業(yè)績有望環(huán)比改善）和騰邦國際（上游資源和下游渠道持續(xù)擴張，有望受益于出境游復蘇）。同時，中國國旅的免稅品銷售也有望受益于海南游客和機場出境游游客的增長。
風險提示。居民消費萎縮，行業(yè)競爭加劇，天災人禍等不可抗力事件的發(fā)生。
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