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同時(shí)公司進(jìn)入沙特阿美長(zhǎng)協(xié)承包商名單，競(jìng)爭(zhēng)力明顯。
        投資要點(diǎn)：
        維持增持評(píng)級(jí)，下調(diào)盈利預(yù)測(cè)?？紤]到全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)期下滑，我們下調(diào)2019/2020/2021  年EPS  分別為0.14/0.42/0.67  元（前值2019/2020  年EPS  分別為0.26/0.43  元），考慮周期股特性且板塊股價(jià)上漲，采用行業(yè)中位數(shù)PB1.60  倍，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至8.29  元,增持。
        公司2018  年業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，訂單大幅增長(zhǎng)。公司2018  年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.80  億元，同比下降84%。主要由于2018  年全球海洋油氣工程服務(wù)價(jià)格水平仍處于低位且成本上升。但公司實(shí)現(xiàn)訂單承攬額176億元，較2017  年增長(zhǎng)76%。在手未完成訂單額185  億元，增長(zhǎng)54%。
        行業(yè)景氣度復(fù)蘇明顯。2018  年國(guó)內(nèi)海上油氣資本開(kāi)支約630  億元，同比增長(zhǎng)26%。2019  年資本開(kāi)支預(yù)算700-800  億，繼續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)RystadEnergy  統(tǒng)計(jì)，2018  年全球獲批海洋工程項(xiàng)目超過(guò)100  個(gè)，較2017  年60  個(gè)大幅增長(zhǎng)?？紤]到大部分項(xiàng)目從決策獲批到進(jìn)入建設(shè)階段需一年以上，2019  年后行業(yè)迎來(lái)高速增長(zhǎng)。此外，全球大型LNG  項(xiàng)目的招投標(biāo)工作也將在2019  年陸續(xù)公布，行業(yè)景氣度復(fù)蘇加速。
        公司海外市場(chǎng)迎來(lái)收獲期，各業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得全面突破。2018  年公司與沙特阿美簽訂海洋工程長(zhǎng)期協(xié)議(簡(jiǎn)稱(chēng)LTA，沙特阿美最高總承包商資質(zhì))，未來(lái)5  年LTA  總投資將超過(guò)280  億美元。同時(shí)3  月25  日公司與日揮福陸合資公司簽訂50  億元陸地模塊建造合同，是亞馬爾項(xiàng)目后承接的又一大型陸地模塊。公司在國(guó)內(nèi)LNG  終端及深水業(yè)務(wù)也取得進(jìn)展。
        風(fēng)險(xiǎn)提示：油氣公司資本開(kāi)支低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)。