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上調目標價的原因為風電行業(yè)估值中樞上移。公司發(fā)布  2018  年年報，業(yè)績符合預期。維持  2019-20  年  EPS  為  0.73/1.06  元的預測，新增2021  年  EPS  的預測為  1.38  元。
        Q4  業(yè)績大幅增長，風電運營限電改善明顯。Q4  收入增長明顯，達  109億元，說明公司作為風機龍頭市占率提升，同時行業(yè)裝機加速。風電運營限電改善明顯，全年發(fā)電小時達  2244  小時，同比增長  250  小時，同時超出全國平均水平  7%，說明公司風電資源更好，同時風機發(fā)電效率更高。但由于風機招標價格下行、鋼材價格上漲導致成本重構，風機毛利率持續(xù)下行。由于風機招標價格會在  1  年左右的時間體現(xiàn)在報表中，考慮風機價格在  2018  年  8  月見底，預計風機毛利率下滑還將持續(xù)到  2019  年  Q3。
        從  18  年價格戰(zhàn)到  19  年競價，領先指標風機中標價格和中標市占率持續(xù)改善，驅動股價上行，同時大  MW  機型開始出貨，卡位中國海風市場。18  年的慘烈價格戰(zhàn)影響風機盈利，但金風中標市占率大幅提升，外部訂單高達  18.5GW  創(chuàng)歷史新高；隨著行業(yè)回暖，目前風機中標價格已經(jīng)觸底回升，2.X  系列價格超過  3400  元/W，同比  18  年底上漲  200  元/W。同時風機將進入競價模式，重塑優(yōu)質風機議價能力。6MW  系列機型在手訂單426MW、8MW  機型也取得  1  臺訂單，將有力卡位中國海上風電景氣。
        催化劑。風機招標價格繼續(xù)上行。
        風險提示。2019  年風電補貼及海上風電補貼政策是否變化尚不明朗。